今年5月份的一次运作,似乎让市场看到了中国电子在集成电路业务上的投入力度。
5月8日,上海贝岭公告称,公司实际控制人中国电子信息（电子信息行业发展研究报告）产业集团(以下简称中国电子)将持有的上市公司26.45%的股权无偿转让给全资子公司华大半导体有限公司(以下简称华大半导体),此次权益变动后,华大半导体将成为上海贝岭的控股股东。
目前,中国电子不仅内部集成电路资源较分散,而且集成电路贸易、代工等含金量较低的业务占比不低,而中国电子也没有对集成电路进行实质性整合。
优先发展集成电路
据消息称,中国电子总经理刘烈宏在2014年全国“两会”期间表示:“考虑到当前的宏观形势,中国电子已将集成电路定位为当前优先发展的主业,集团层面正在推进集成电路资产上市。”
作为中国电子优先发展的板块,集成电路的整合似乎只是时间问题,特别是在其他业务板块已基本整合完的时点下。中国电子于2014年5月在上海成立中电华大集成电路有限公司,该公司后来更名华大半导体有限公司,注册资本2.1515亿元。
中国电子在上海的集成电路企业有上海华虹集成电路和华大集团,有传言华大半导体重组了华虹集成电路和华大集团,但由于华大半导体的公开消息太少,这一说法难以证实。
此前,中国电子将直接持有的上海贝岭26.45%股权无偿划转给华大半导体,华大半导体将直控上海贝岭。公告解释称,本次权益变动是华大半导体配合中国电子,抢抓国家大力发展集成电路产业的重大历史机遇,推进落实中国电子与上海市的战略合作,整合集成电路板块资源,调整企业结构和业务布局。
而关于华大半导体的公开信息显示,华大半导体是中国电子集成电路业务的统一运营平台,将加快推进产业整合,实现资源的集中和业务的协同发展,促进企业的专业化经营,提高盈利能力,推动技术升级和可持续发展。
上海贝岭平台预期增强
此次股权划转曾一度引发上海贝岭的股价在一个月时间上涨近一倍,这也源于市场对于上海贝岭可能成为CEC集成电路整合平台的预期。“上海贝岭是华大未来的平台,华大的IC(集成电路)设计业务会往上海贝岭这边转移,大的逻辑已经梳理清楚,即上海贝岭成为华大半导体芯片设计的平台,但是芯片制造业务不一定放进来。”一位券商研究员表示。
申万宏源也认为,中国电子已经确定将华大半导体作为集团集成电路产业整合平台。未来上海贝岭可能会进一步承接平台的资产整合。集团内部的整合将实现资源的集中和业务的协同发展、避免同业竞争,上海贝岭将在此次集团内产业整合中获得发展机会。
“上海贝岭不太可能成为集成电路的整合平台,或者现在没有明确成为集成电路平台的消息。”另一位分析人士表达了截然相反的观点。
那么集团层面对此态度如何呢?刘烈宏曾就上海贝岭是否将成为集成电路板块唯一资本整合平台表态称,“集成电路设计的核心资源是技术人员,目前集成电路业务板块上市公司较多,其整合思路与生产资料占比较多的重型资产公司肯定有所区别,具体如何整合,目前集团层面还没有定论。”
从上海贝岭的业务来看,主要包括集成电路的生产和销售、集成电路贸易、RFID系统集成、代理加工。华大半导体控制上海贝岭后,同时还持有港股上市公司中国电子40.03%的股权。除此之外,华大半导体旗下企业还包括港股上市公司晶门科技、以及未上市的华大电子、华虹设计、南京微盟等IC设计公司,芯片测试公司确安科技等,作为整合平台的华大半导体推进证券化值得期待,作为华大半导体旗下唯一A股上市资源的上海贝岭也值得关注。