星美集团旗下拥有两家港股上市公司,即星美控股、星美文化旅游,2015年7月份,星美集团还投资收购了A股上市公司*ST圣莱,其幕后实控人覃辉曾因成立夜总会天上人间而风光一时。一方面,星美影院不断尝试注入A股。今年1月初,宇顺电子曾计划作价200亿元购买星美控股旗下成都润运100%股权。星美系旗下的电影院,主要装在星美控股子公司成都润运当中。此举被市场解读为,星美电影院线曲线登陆A股。
背景是,国内的大型影投公司大多已登陆A股,根据淘票票专业版APP数据显示,2017年,国内院线的市场排名前五位为万达、大地、横店、星美、中影。2017年,随着横店影视,金逸影视等国内院线巨头的接连上市成功,星美一心回归A股。
但是事与愿违,三个月后,宇顺电子公告宣布终止重组计划,因为覃辉或将被证监会处罚。当时星美控股还表态,力争本年度完成450家影院发展目标。最近三年来,星美影院疯狂扩张,试图从规模上碾压对手。根据星美控股最新财报,截至2018年6月份,公司拥有影城数目365家,这一数字在三年前,2015年中报中仅为130家。
随着规模扩大,负债率也逐年攀升。今年上半年,星美控股现金及银行存款约为2.07亿港元,流动负债净额约为19.82亿港元;负债比率为32%,三年前这一数字为25.1%。今年9月份,润运文化2018年非公开发行公司债券项目“中止审核”,成都润运在宝信国际融资租赁的租赁业务屡次违约。截至今年9月份,成都润运租金逾期已达2577万元。
野蛮扩张的后遗症已经显现出来。星美控股腹背受敌,现金流极度紧张的同时,业绩增速并未如愿。从目前的情况来看,今年星美控股想要完成450家影院的希望渺茫。上半年公司披露的影院数量为365家,虽然比去年同期318家有所提升。
据千讯咨询发布的《中国电影市场前景调查分析报告》显示,上半年公司电影院业务部分产生收益仅约15.24亿港元(折合人民币约为13.531亿元),同比下滑14%。公司解释称,与去年相比,广告收入下降,同时影院进行促销活动回馈客户,因此毛利和销售额均有所下滑。