国储棉数量将从原来的1200万吨降到今年期末的277万吨左右，且有100多万吨超允差的棉花，在这里并不是说一部分库存棉花不能用。未来能顺利拍卖的也就只有200万吨左右的棉花了，也就是说国储棉资源基本上枯竭了。那么我们再来看工商总库存，看起来社会库存挺高，与去年相比高，与前年相比更高，那是不是库存很不合理了呢？非也！这几年国储棉在抛售，不需要备大量的货，随着国储棉库存的减少，工商库存自然也在增加，这很正常。与之前没有抛储的年度相比，社会库存不算低，但在合理的区间。我们都知道，工厂配棉最好有90天的库存，目前工业库存41天，商业库存多一点，也在正常区间。
千讯咨询发布的《中国棉市场前景调查分析报告》显示，国内的棉花消费这几年都在增长，虽然新疆地区纺织业扩张刹车后增长的慢一些，但并没有倒退，这是宏观的。微观来看，纺织厂都有不错的利润，全国的开机率也不低，棉纱没有库存积压，纺织业是前所未有的良好，也有充足的能力采购棉花，可以说是正反馈，下游消费不行的理论根本不成立。另外，这么高的涤纶，市场都在消化，棉涤比到了一个较低的区域。至于终端，中美贸易问题并不涉及棉制服装，只是情绪上的消极。美国对中国服装依赖很大，且是关乎民生必需品的。美国是想寻找替代中国的国家，但是东南亚、中亚、印度，甚至拉上墨西哥、萨尔瓦多也没有那么大的量。
近段时间棉花市场高库存压力仍在，叠加滑准税配额发放的传闻。目前，虽然新疆新产籽棉开秤价相对平稳，但市场仍不断下行，不过处在正常波动范围内。与此同时，印度MSP的托收的支撑也仍旧存在，国内滑准税进口配额发放也支撑外棉，因此年前棉价往下走的空间有限。未来特别是四季度全球棉价如果不维持一个高价的话，明年北半球的棉花种植面积的增加的可能性就比较小，明年全球的供需可能就会相对偏紧。反之，如果四季度全球棉价维持一个相对其他农产品有竞争力的高价的话，那么明年全球在去库存的环境下，棉价要走牛也难。所以，面对目前的市场波动，建议不要追涨杀跌，反而是“人弃我取与人取我予”地操作可能会收到更好的效果。