从券商月度发债规模来看，今年3月发债规模陡增近1.5倍至997亿元，4月更是达到今年以来的“巅峰”，发债规模达1074.2亿元。值得注意的是，此时大盘正经历快速上涨，债券市场情绪高涨，交易十分活跃。
上证综指在3月初攻破3000点，在4月下旬开始向下调整。从两融余额来看，今年1月份月度增量还是-275.14亿元，到2月末就转正为764.77亿元，3月达到高峰，当月两融余额增量为1175.8亿元，4月则下滑至376.62亿元，5月大盘跌落至3000点以下，千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，当月债券两融余额新增额度再度转负。
券商发债节奏与两融业务息息相关，而且由于发债需要事先安排并报送审批，相对于股市行情和两融业务情况，券商发债有一定滞后性。4月后，券商发债规模有所回落，但是5-10月期间，除6月发债量不到400亿元外，其余月份发债规模均超700亿元。其中，7月、8月发债规模接连创下历史同期新高。
分析人士指出，7、8两月发债规模增加，主要是由于短融发行规模上升。6月，为缓解部分券商的流动性风险，央行接连提高国泰君安、中信证券等券商的短期融资券余额上限，通过头部券商向中小非银机构传递流动性。