在科创板推出初期,金融市场关注度高,机构资金参与踊跃,网下报价的估值本来就与同业存在估值溢价,这种高估值的现象最终还是要遵循“均值回归”的规律。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,金融科创板的投资者多数属于机构和比较专业的个人投资者,投资者更为理性,对上市企业合理估值和定价也是这类投资者的核心优势;三是随着科技股投资的热度回落,一二级市场的估值收窄,也会倒逼网下打新的机构回归理性。
所在公募对科创板打新个股采取“首日卖出策略”,随着科创板新股首日涨幅越来越低,科创板打新策略给基金创造的超额收益越来越少。若未来破发较多,也可能选择不参与打新,而是在二级市场寻找高成长、被低估的企业去投资。
未来科创板打新还是要回归对企业的合理估值和市场化定价,减少市场套利,让投资者关注重点回归到对科技公司的研发投入、业绩增长等基本面因素上,做好价值投资和长期投资,而不是通过市场套利机制去获取收益,这也是科创板实施注册制的目的所在。