国内政策独立性强，长期存利率下行空间。当前中美利差处于高位，国内货币政策更多取决于内部因素。考虑到当前逆周期调节力度加大及阶段性的通胀压力，市场预期年内货币政策或保持定力，维持当前相对平衡的资金环境。
从长期看，在国内经济增速换挡、海外的低利率宽松格局下，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，国内货币利率存在下行空间，对于债券市场向好形成重要支持。长期来看，全球经济走弱，美国经济增速仍有较大下行压力，未来仍有继续降息的可能。
随着美联储扩表和降息的持续推进，全球流动性进一步宽松，继印度、新西兰、澳大利亚、俄罗斯、韩国等进入降息周期后，欧洲央行也宣布下调利率，并将再次启动QE，全球进入货币宽松模式。
因此，美联储降息之后美债收益下行，中美利差走高，中国利率债对外资机构的吸引力上升。在中美利差走阔的影响下，海外资金配置国内债市的意愿继续增强，或是四季度债市重要的增量资金来源。