千讯咨询发布的《中国基金市场发展研究及投资前景报告》显示，从9月初至今，市场上全部ETF基金实现了589亿份的累计份额增量。份额实现增长的ETF基金比例达到36%。份额增量超过1亿份的有37只，超过10亿份的有14只，超过100亿份的有两只。近期险资申购ETF比例持续上升。险资具有期限长、资金量大的优势，且由负债端驱动，有资产配置需求。同时，ETF估值透明、买卖方便，方便险资进入和比较估值，因此吸引险资对其进行长期配置。
由基金份额和净值估算，股票ETF规模年内增长已超过1000亿元。值得注意的是，除了险资是增量资金主力之外，央企、银行理财子资金也是重要来源。日前博时中证央企创新驱动ETF、嘉实中证央企创新驱动ETF、广发中证央企创新驱动ETF、富国中证央企创新驱动ETF相继成立，首募规模合计406.87亿元。其中，博时央企创新驱动ETF和嘉实央企创新驱动ETF首募规模均超百亿元，成为年内至今募集规模靠前的股票ETF。
随着银行理财子公司的成立，也将为ETF带来越来越多的增量资金。随着资管新规的推出，银行理财资金也将开始试水ETF，目前来看申购资金规模不大，但这部分增量资金未来估计会不断进入。
配置风格明晰
随着保险资金配置ETF越来越成熟，配置风格也更加明晰。保险资金对宽基ETF“不离不弃”，对主题类ETF积极尝鲜。在规模较大的宽基ETF中，华泰柏瑞沪深300ETF的前十大持有人中有6家险资，合计持有份额7.06亿份，持有比例7.46%。南方中证500ETF前十大持有人中有4家险资，合计持有份额8.09亿份，持有比例8.96%。
险资在申购ETF时，更在意的是规模和流动性，在市场低点能够大量买入，在市场高点也能卖出，最符合险资投资要求的还是宽基ETF。与此同时，有保险资金积极尝试主题类基金。基金公司人士表示，主题类的ETF产品风格犀利，险资一般不会配太多。但这种情况在未来有可能改变，随着保险资金越来越多，以及其他不同类型机构投资者的不断进入，主题类产品规模将会逐渐增大，对险资的吸引力也会更强。
高股息低波动受关注
在绝对收益要求下，四季度险资大手笔增配ETF的动力有所减弱，更看好权益市场中高股息、低波动的个股。对于保险机构投资经理来说，前三季度的大量浮盈在四季度兑现后就能平稳完成业绩指标，因此调仓至银行等低波动股票的动力将逐渐增强。
当前权益市场结构性机会依然存在，预期白马龙头效应仍将持续，未来银行等板块也应重点关注。预计四季度股市将维持区间震荡格局。在操作策略上，考虑到年底财务收益要求，将在靠近震荡区间上沿逐步兑现收益，并进行结构调整。从短期来看，将维持仓位稳定，关注未来三季报可能表现较好的板块和个股，优化基金持仓结构。
近期，作为市场风向标之一的ETF市场热潮涌动，多只基金出现净申购。从基金公司人士处获悉，保险资金是9月份以来ETF基金增量主力之一。除了保险资金，央企、银行理财资金越来越成为ETF市场中不可忽视的增量资金。保险资金配置ETF的思路逐渐清晰，宽基ETF仍是其“心头好”。同时，有机构积极试水风格犀利的主题类ETF。
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