外资机构对于中国债市的兴趣毋庸置疑。现在全球的政府债券基本上都是负收益。在日本、德国的收益也是在1%以下,所以中国债券的收益水平在全球市场中非常具有竞争力。
千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示,外资持有中国政府债券的比例已升逾8%。中国政府债券是2018年表现最佳的资产类别之一,回报率超过9%。展望后市,中国政府债券有望成为负相关性和零风险资产类别中的投资新贵。
海外投资者对中国企业债的投资还比较少,并不是说没有兴趣,而是因为投资中国企业债的壁垒比较高:它需要对中国债券市场非常了解,对企业债的品种有深刻理解,特别是在研究方面需要全覆盖、长期跟踪。很多海外机构投资企业债要求有国际评级,但目前国内市场刚开放国际评级的进入。
中国市场上的一系列变化,还有高收益的企业债机会,都会支持更多的外资进入中国市场。在未来的五到十年完全可以预料外资持有中国债券的比例会增长到中国债券市场的10%。与发达资本市场相比,中国债市的外资规模占比仍旧偏低。截至2019年7月末,中国债市总规模已逾93万亿人民币(约13万亿美元),超过日本跃居世界第二位。但境外投资者持债规模仅超过2万亿元,占境内债券市场托管总额的比例约为2.5%。