千讯咨询发布的《中国基金市场发展研究及投资前景报告》显示，展望四季度，部分公募基金指出，业绩稳定性占优与盈利趋势确定的领域，会大概率产生“安全、优质”核心资产。其中，电子、云计算、5G、消费与创新药等板块，有望成为四季度布局的重点。今年前三季度，A股总体呈现震荡反弹走势。因国内逆周期对冲政策的快速推出，同时受到一系列积极因素的正面影响，市场在三季度重回上升通道。
上证综指、深证成指、创业板指数、沪深300指数前三季累计涨幅分别为16.49%、30.48%、30.15%、26.7%。数据显示，包括9月在内，北向资金已连续4个月实现净流入，累计净买入额度突破8000亿元。其中，9月单月北向资金净买入646.62亿元，创2019年以来最高水平。
国庆假期后，A股将进一步吸引外资流入。11月MSCI纳入A股的比例将再次扩容，并且将纳入A股中盘股。随着A股逐步纳入MSCI、FTSE和标普道琼斯三大国际指数，外资对A股的配置需求将不断增加。八、九月份密集出台的一系列政策，为四季度政策提振做了充分铺垫。从中长期来看，将有利于资本市场发展。
四季度宏观经济失速风险不大。四季度信用在内生性紧缩与政策外生性支持的综合作用下，或将维持稳定，大类资产配置的宏观环境依然处在“紧信用”向“宽信用”的转换过程中。权益资产的韧性将持续显现，市场将逐渐回归到基本面验证上来。
瞄准安全和优质资产
当前A股估值相对于海外市场，无论TTM估值还是前向估值均有明显吸引力。A股在国际指数中比例仍将提高，预期稳定的增量资金将支撑流动性继续扩张。另一方面，科创板的推出、利率市场化改革、对外开放力度不断加大，股市将逐步降低对外围因素影响的敏感性，更多体现自身的运行规律，显现发展韧性。
四季度市场关注焦点会逐渐回归到基本面，中期投资思路离不开低增长、利率下行的宽松主线。衰退性宽松在全球主要经济体中蔓延，但中国政府会保持定力，将重点放在疏通货币政策传导机制上。因此，四季度市场的配置需求大概率只能落在最安全、最优质的资产里。其中，业绩稳定性占优的核心资产、盈利趋势确定的新兴产业方向，应该重点关注。
中期而言，在资本市场改革红利的逐步释放和全球流动性持续宽松的背景下，A股整体估值中枢仍将缓慢抬升。国内股债资产价格的性价比持续凸显，将是对A股维持乐观态度的主要逻辑。四季度可重点关注部分受益低利率的低估值蓝筹板块。四季度市场的主要机会，将集中在符合中国经济转型升级趋势的优质个股上。中国经济的转型升级会诞生很多竞争力强、业绩持续增长的龙头个股，这将是未来中国股市的核心资产，投资应顺应时代潮流，积极拥抱核心资产。“与预测指数相比，选对行业和个股则更为重要，要关注行业景气和盈利趋势，持有行业景气度高、业绩有增长的行业龙头。
重点关注云计算等板块
随着做多情绪的持续恢复，前海开源基金将会更加关注科技板块，特别是自主创新板块的投资机会。另外，消费升级和医药等板块也值得重点关注。具体到细分行业上，在促进科技创新的大趋势下，电子、云计算、5G产业链、品牌消费、创新药等板块或会有不错表现。
在中国庞大的消费市场中获益的行业与具有全球竞争力的制造业，如生物医药、食品饮料等品牌消费、云计算、新能源汽车、通讯电子、光伏等。首先，得益于人口老龄化和收入增长，随着技术的不断创新，生物医药领域将形成强者恒强的格局。其次，新能源汽车将成为未来汽车行业最大的革命。得电池者得天下，这将是极少数能引领全球的新兴产业。再次，在通讯电子领域，中国已是全球电子产品创新的实验基地，5G的号角已经吹响，前端的基础设施建设和后端的应用发展都值得期待。而作为万物互联的基础，云计算预计是互联网行业的下一个风口，中国云计算市场仍有较大空间，有望在较长时间内保持高速增长。
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