相对于动荡的其他新兴市场，人民币资产走势较为独立，其主要因素在于外资目前的持有量仍然偏低，因此波动性有限，且随着中国股、债被纳入国际主流指数，外资加仓的态势仍将持续。今年，债市的资金流入尤为亮眼。1～7月外资净流入中国境内债市总量达2910亿元，尽管仍小于2018年同期的4960亿元，但已然可观。更积极的态势在于，投资者群体更趋多元化。
2018年上半年，千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，俄罗斯央行的人民币储备大幅增加550亿美元，假设所有资金都投入了人民币债券，将占到同期流入中国债市外资总量的80%。但到了2019年，买家的主力军已转向资管机构，这一转变也意味着，全球资管机构将持续增配中国债券，预计这些外资流入会持续。
此外，债券通上线也有助优化投资者结构。越来越多的海外保险机构正在通过债券通进入债券市场（包括欧洲保险机构以及去年下半年开始集中流入的日资保险机构）”。他还提及，自今年4月中国债市加入国际指数以来，被动指数配置账户集中流入，并且呈现加速趋势。
今年4月，人民币计价的中国国债和政策性银行债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数（BBGA），并将在20个月内分步完成，完成后在该指数中的占比约6%。渣打相关团队预计，下半年外资仍会持续流入中国市场，这主要受到中美利差扩大和中国股、债市场纳入国际指数的影响。人民币债券在BBGA指数中的占比每个月将增加0.3个百分点，理论上会吸引更多被动资金流入，每月幅度为60亿美元。
从汇率角度，在过去3个月，离岸人民币对美元贬值近5%（8月来跌幅近3.4%）。尽管汇率对冲成本目前有所上升，但外资增配的趋势并未因此改变。将汇率对冲成本计入后，五年期中美国债利差为40bp，国开债为73bp，而印尼国债为-80bp。可见，人民币债券的相对吸引力仍强。