降低实体金融经济融资成本是当前货币政策的重要任务，市场有观点认为，央行将通过降息来引导贷款利率的下降。还有观点认为，央行可能通过降低LPR利率的方式，或者通过降低OMO利率从而降低LPR利率的方式降低贷款利率。贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可根据借款人的信用情况，考虑抵押、期限、利率浮动方式和类型等要素，在贷款基础利率基础上加减点确定。
LPR是市场化报价利率。据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，LPR是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率，其实接近无风险利率的概念（当然，不完全一致，最优质的客户也需要一定的信用风险溢价，但是信用风险溢价很低）。虽然LPR理论上是由各报价行自主报价确定，但从实际走势上看，无论是贷款利率下限放开之前还是之后，LPR的市场化程度都不高，一直跟随央行贷款基准利率走势变化。
从2016年以来，银行贷款利率和LPR、OMO利率三者走出了截然不同的走势。因此，就目前来看，银行贷款利率和LPR是脱钩的，二者的走势并没有相关性。2016年一季度，贷款利率与LPR相差94BP。2018年二季度达到163BP，此后有所下降，但依然没有回到2016年的水平，2019年一季度贷款利率与LPR还相差138BP。在这种情况下，通过降低LPR，降低贷款利率是很难取得效果的，因为贷款利率和LPR并不联动。
那么，为什么LPR和贷款利率脱钩呢？主要还是信用风险溢价的影响。LPR接近于无风险利率的概念。而企业融资成本包括无风险利率和信用风险溢价两部分。因此，在相同贷款期限下，实体经济融资成本，尤其是小微企业融资成本，与LPR之间，差别也主要是信用风险溢价的高低。