2017年全年,我国贸易经常账户顺差1720亿美元,其中货物贸易顺差4761亿美元,较上年下降179.8亿美元;服务贸易逆差2612亿美元,较上年扩大170.4亿美元,而美国是中国服务贸易逆差最大来源国。渣打大中华区首席经济学家丁爽则对记者表示,预计2019年中国会出现经常账户逆差,约为GDP的0.5%,原因在于出口动能下降,同时中国将进口更多商品、进一步开放服务业等。
据千讯咨询发布的《中国贸易市场前景调查分析报告》显示,贸易经常账户顺差的下降还与储蓄水平的小幅下降有关,尽管中国储蓄率仍较高,但增长模式已从投资向消费再平衡。展望未来,这一趋势将会持续,中国的进口增速将超过出口,进一步扩大市场份额可能更为困难,因为中国已是全球最大的商品出口国。目前中国的国内政策也使得经常账户顺差下降。中国财政余额与GDP之比在过去10年已下降了4.5个百分点,私营部门负债占GDP的比重上升了85个百分点,这也导致企业部门储蓄下降,从而导致经常账户顺差收窄。同时,货币升值也有助于降低经常账户顺差。
尽管中国外部头寸趋于平衡、经常账户顺差收窄,但IMF也预警称,如果要使得这种平衡状态可持续,中国需要逐步收缩宏观经济政策,相对扩张性的货币和财政政策可能加剧杠杆和脆弱性的积累,同时应加速结构性改革。与IMF的建议暗合,今年以来,尽管中国实行积极的财政政策,但货币政策仍然以稳健、定向调控为主,同时结构性改革持续加速,例如加速开放金融市场、服务业,推动国企改革等。
初步核算,上半年GDP同比增长6.3%。分季度看,一季度增长6.4%,二季度增长6.2%。主流观点认为,6月投资、消费、工业增加值都出现季末上翘,但并非趋势性回暖,下半年逆周期调节力度还需适度加大,确保经济运行在合理区间。