对冲基金之所以无视3月份避险操作的“惨败”，再度下注博取避险投资收益，另一个重要原因是美国利率市场对美联储年内多次降息的预期大幅升温，凸显美国经济衰退风险远远超过市场预期。
在9月降息的概率上升至62%，较前一个交易日骤然上升12个百分点；12月份降息的几率则上升至86%。千讯咨询发布的《中国基金市场前景调查分析报告》显示，基金市场预期美联储年内降息两次的几率超过41%，首次超过降息一次的几率，甚至连年内降息三次的几率也随之上涨。它对市场担忧情绪的冲击，甚至超过了国债收益率倒挂。
究其原因，美债收益率倒挂可能会受到短期偶发性因素的冲击，比如本周意大利债务问题激化导致大量资金涌入10年期美债避险，导致10年期美债收益率跌幅大幅超过3个月期美债，形成较大的倒挂幅度；但市场对美联储年内多次降息的预期升温，则实实在在地显示资本市场的最新态度——美联储年内降息一次，不足以缓解美国经济衰退风险。
美联储年内多次降息预期升温在凸显美国经济衰退风险日益严峻同时，也折射出美股高估值风险。未来美股出现大幅波动回调的最大压力，则是美国经济衰退与上市企业利润下滑。今年一季度标普500上市公司的盈利增速已接近于零，未来12个月内盈利增速将很可能变成负值。