千讯咨询发布的中国基金市场发展研究及投资前景报告显示，私募基金资管规模刚刚迈入13万亿时代，在这一里程碑式的历史节点上，却有不少曾经轰动业界的大佬们跌下神坛，缺席接下来的私募投资盛宴。最新披露的中基协注销20家经营异常私募基金管理人名单中，昔日私募冠军创势翔赫然在列。创势翔陨落之际，另一私募大佬崔军也被立案调查，虽然最终案件尚无定论，但确定的是在新华百货的控股权之争中，一丝执念导致的是投资人的巨额亏损。
赌徒式交易成挫败根本
2016年，创势翔2次举牌上市公司欣泰电气，并成为第二大股东，但后来随着欣泰电气因欺诈发行而被退市，创势翔豪赌失利，损失近2亿元。同年11月，创势翔因涉嫌操纵证券市场，被证监会没收超2000万元违法所得，并处以6200余万元的罚款。也就是说，当年曾为黄平带来无上荣耀的股市操作手法，最终也成为了他陨落的根源。
自2015年多次举牌新华百货，并与新华百货第一大股东物美控股展开控股权争夺以来，由于执着股权之争，导致募集到的私募基金无法按时兑付，他本人也跌下神坛。然而，最终物美控股顶格要约收购新华百货其余股份卫冕第一大股东，宝银创赢夺权失败。而宝银创赢也因毫不顾及股价处于高位，盲目增持导致耗费大量资金。目前已有购买相关私募产品的投资者在提起诉讼后获得法院受理并胜诉。
盈亏同源的现象在两位“前私募大佬”身上表现得淋漓尽致。过去部分私募产品业绩的来源是利用了国内资本市场发展不健全的漏洞。未来随着市场的成熟以及监管的趋严，短线和赌徒式的交易会难以为继。同时，风险和收益永远都是匹配的，但关键是要搞清楚资金的性质和自身的风险承受能力。
在市场生存下去的第一要素就是要合规。短期和赌徒式的交易是一把双刃剑，虽然短期内可能获利丰厚，但是时间拉长后，一般而言这种收益是不可持续的，而且大多都是惨败结局。
投资者选投需了解收益来源
截至4月底，私募基金管理规模已突破13万亿元，创下历史新高。那么，在13万亿的私募基金新时代，投资者应当注意哪些风险？市场又需要怎样的私募基金管理人？一方面，建议投资者选择投资时间较长，经历过牛熊市，最好是五年以上的私募机构。另一方面，应当关注所投产品收益取得的方法。
私募基金规模的大增，也意味着市场的竞争更加激烈。作为靠绝对收益而生存的私募基金而言，是一个挑战也是一个机遇。首先管理人要把重点放在产品的运营管理上，而非一味的急速扩张公司规模。其次，也需树立正确的投资观。
一方面，要注重产品层面的创新，丰富投资策略以满足不同风险偏好特征投资者的需要。另一方面，是开始从短期博弈的视角向中长期的投资框架转变，从倚重渠道向倚重业绩转变。业绩的稳健性要比短期的陡峭收益曲线更加受到投资者青睐。
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