作为风险防范的“牛鼻子”，偿付能力充足率是近年来保险监管的重中之重。伴随着一季度人身险公司偿付能力报告的出炉，人身险公司偿付能力、风险综合评级等备受市场关注的指标也浮出水面。一季度，半数人身险公司综合偿付能力充足率下降；而从最新披露的风险评级来看，3家人身险公司去年四季度不达标。
五成险企偿付能力下滑
保险业属于负债型行业，偿付能力充足率形同于银行业的资本充足率，代表了保险公司对负债的最后偿还能力。险企偿付能力达标须同时满足三个指标——核心偿付能力充足率应不低于50%、综合偿付能力充足率应不低于100%、风险综合评级应在B类及以上。
经统计发现，一季度82家人身险公司中，综合偿付能力充足率下滑的有42家，占比约为五成。一些“年轻”的人身险公司，偿付能力超过1000%，但下降幅度也较大，例如海保人寿一季度综合偿付能力充足率为2017.54%，环比下降1150.18个百分点；国宝人寿为1151.48%，环比下降659.34个百分点；三峡人寿为2515.99%，环比下降364.89个百分点。
2019年一季度中法人寿偿付能力充足率再创新低，综合及核心偿付能力充足率均为-8468.51%，较上一季度下降694.26个百分点。据统计，自2016年三季度起，中法人寿的综合偿付能力充足率已连续11个季度为负数。中法人寿在一季度偿付能力报告中表示，偿付能力不足，因公司资本金长期未得到补充，在以风险为导向的偿付能力评估体系下，公司经营费用支出导致实际资本持续下降，公司总体偿付能力低于监管要求水平。虽然偿付能力不足，但投保人后续的保险保障及相关责任均没有问题。
业务快速拓展成主因
对于今年一季度半数人身险公司偿付能力指标下滑的原因，该现象属于正常情况，上升和下降的公司数目接近，说明保险公司的业务发展与资本管理实现了较好匹配。同时，对于半数人身险公司偿付能力下降，保险公司偿付能力充足率下滑，本身没有大碍，只要该数据在监管范围之内都是可以的。
“从行业整体看，半数人身险公司偿付能力有所下降的重要原因应和一季度保费的快速增长有关，因为偿付能力很大程度上是对保险公司业务发展时资本占用的一种衡量，如果业务发展快，保险公司承担的风险就变大，资本消耗就会增加。”一季度人身险公司整体原保险保费收入达1.29万亿元，同比增长17.02%。
对于个别人身险公司偿付能力下滑较快的情况，通常一些新公司在业务没有快速拓展时，资本占用非常少，偿付能力充足率会超过1000%甚至10000%。一旦业务开展后该数据就会快速下降，不过，偿付能力充足率不是越高越好，如果该数据特别高，意味着业务占用资本较少，而资本都是有时间价值的，所以偿付能力充足率保持在一个适当的范围之内最好。
3家险企风险评级不达标
在以风险为导向的“偿二代”标准下，新增风险综合评级指标来综合反映保险公司抵御风险的整体状况。银保监会每季度综合分析、评价保险公司的相关风险，根据保险公司偿付能力充足率、操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险等监测指标数据，将保险公司评定为A、B、C、D四类监管类别，A为风险最低，D为风险最高，并根据不同的分类情况，实施不同的监管措施。根据监管要求，险企季度偿付能力报告都会显示上一季度监管对该险企风险评级的结果。
去年四季度3家人身险公司风险评级不达标。其中，中法人寿2018年四季度的风险评级为D类，珠江人寿、百年人寿的风险评级均为C类。对此，百年人寿在一季度偿付能力报告中表示，2018年三四季度风险评级为C的主要原因是公司存在一定的偿付能力压力，连续两个季度综合偿付能力未达到120%。不过，在2019年一季度百年人寿综合以及核心偿付能力分别回升至121.82%和93.29%，这或得益于发债申请获批，今年3月百年人寿获批在全国银行间债券市场公开发行20亿元十年期可赎回资本补充债券。
面对同样问题的还有珠江人寿。珠江人寿2018年四个季度综合偿付能力充足率在100%边缘，不过2019年一季度末，珠江人寿综合偿付能力充足率为131.2%，比去年四季度末增加了28个百分点。偿付能力较大提升的原因，珠江人寿表示，是公司实际资本和最低资本同步获得改善所致。当期，珠江人寿实际资本比上期增加246116.15万元，同比增长31.67%。这获益于今年一季度公司发行的18亿元资本补充债券的“补充作用”，此外待后续17亿元资本补充债全部发行完毕，偿付能力状况将会获得更大改善。
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