关系亿万百姓“养命钱”的养老金，一直是社会关注的焦点。此前在受到“躺着贬值”的诟病之后，为养老金保值增值指明了方向。到2014年年底，养老基金的累计结余是3.5万亿元。另外，考虑到要留足当期的支付准备金，据此大致测算，能够用于投资的资金总量在2万亿元左右。如果未来基金规模能够持续增长，这块投资资金量还会有一定的增幅。
4年时间过去，据千讯咨询发布的《中国养老市场前景调查分析报告》显示，养老金投资运营情况如何？截至2018年底，累计已有17个省区市委托投资基本养老保险基金8580亿元，已经到账的资金达到6050亿元。在这17个省区市里面，有9个启动了城乡居民基本养老保险基金的委托投资，合同金额是773亿元。与之相对应的是，截至2017年末，基本养老保险基金累计结存5万亿元，其中城镇职工基本养老保险基金累计结存4.4万亿元，城乡居民基本养老保险累计结存6000亿元。
为了应对基金投资运营风险，应当推动养老基金投资运营规模不断扩大，引导地方树立长期投资的理念，鼓励地方继续并扩大基本养老金的委托投资规模。养老金入市比例不高，这是很长时间以来就存在的问题，由于涉及地方利益，而且大部分有结存的地方主要是依靠财政补贴才有累计结存，因此能抽出资金进行投资运营的地方并不多。
目前，我国基本养老保险的统筹层次仍然不高，大多数仍停留在省或地市一级，地方扮演着养老金投资运营的主要角色。2016年末，广东委托资金权益1213.79亿元，其中委托资金1000亿元，累计投资收益331.57亿元，扣除按合同约定返还首个委托期2年期应得收益117.78亿元后，首个委托期满至2016年末的投资收益累计为213.79亿元。
要解决地方的积极性不高的问题，最好的办法就是推进养老保险全国统筹。一旦实现全国统筹，养老金全部归集到中央财政，结存的资金可以最大化进行投资运营。但是，实行养老金全国统筹的工作难度比较大。如果全国统筹，养老金收支的负担都在中央财政，地方财政的责任会大幅缩小，而解决养老金收支压力需要地方积极规范征收。现在提出的思路是先实现省级统筹，再慢慢实现全国统筹。