此次央行发行3个月期与1年期离岸票据均获得逾6倍超额认购,凸显当前离岸人民币市场高信用等级人民币理财产品的受追捧度。事实上,高信用评级的离岸人民币理财产品相当稀缺,正成为人民币国际化进程提速的一大障碍。由于不少国家和地区银行无法提供多元化的离岸人民币理财产品,当地不少企业要么不大愿意接受人民币作为交易投资结算货币,要么干脆将人民币作为押注汇率上涨的工具,令人民币的使用范畴受到较大局限。此次央行发行离岸票据,无形间也给离岸人民币提供了新的投资选择。
此次离岸央票发行吸引了国际商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等不同类型机构投资者认购。不同类型机构积极认购央票,有着不同的算盘——比如中央银行与国际金融组织可以将央票纳入储备货币范畴,千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,扩充人民币作为全球储备货币的规模,而商业银行与基金则研发挂钩央票的结构性离岸人民币票据产品在不同国家和地区销售,从而盘活当地的离岸人民币投资范畴。
不过,要改变当前高信用评级离岸人民币投资产品相对稀缺的局面,一方面需要银行加大这类产品的开发,另一方面也可以适度扩大RQFII、沪股通、深股通等跨境投资品种的规模,引导更多离岸人民币回流投资同时,提升海外机构企业持有人民币进行交易投资的兴趣。
由于1年期中美国债利率倒挂,令不少海外投资机构对配置短期人民币国债的兴趣不高,而此次央行发行的一年期票据中标利率为2.8%,较同期限美国国债收益率高出26个基点,无形间重新点燃了海外机构对配置短期限人民币资产的兴趣,有助于离岸人民币汇率获得新的支撑,缩小与在岸市场汇率的价差空间。