从去年四季度开始，中国不断推出货币政策、财政政策以支持经济。尽管这将是一轮审慎推进的宽松周期，但鉴于国内经济下行和全球需求放缓的压力，中国仍将会推出更多政策。中国信贷下行周期将在今年上半年持续；“抢出口”对出口数据起到的带动作用将消退；而靠刺激中小城市地产为基础的政策将无法持续；建筑机械（如挖掘机）等耐用品的置换周期已经结束；汽车销售的下滑很可能在上半年持续。
相比过去的宽松周期，此次基建投资代替房地产挑起了刺激经济的大梁，但因去年四季度后的时点恰逢严寒和春节，开工情况受到一定的影响，因此可能会放慢政策的传导效应。在增速压力下，中国有望于今年二季度加码宽松政策，例如增值税和企业所得税可能迎来更大幅度的下调。
千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，货币政策也将提供支持。摩根士丹利预计，中国央行将每季度降准100bp。而各机构也普遍预计今年将有2个百分点左右的降准空间。早在今年1月，为了缓解春节对资金面的扰动，央行运用了多种不同期限的流动性调节工具，包括降准、TMLF、国库现金定存招标和大规模公开市场逆回购等。
就美股而言，尽管标普500指数从圣诞的低点至今反弹近15%，但避险资产美国10年期国债收益率并未同步反弹，甚至下跌了15bp。这似乎显示了，尽管股市反弹，但在经济趋缓的背景下，避险资金仍源源不断涌入美债。美股和美债，市场的判断哪个是正确的？我们选择投票给美债。美股反弹的最佳解释是，去年12月超跌，美联储态度“转鸽”也加速了空头回补的进程。