千讯咨询发布的中国基金市场发展研究及投资前景报告显示，在A股市场中，由于投资者越来越重视业绩的原因，重仓绩优蓝筹股的基金净值反弹明显靠前，相比之下，虽然中小创股票也触底反弹，但依然有部分重仓成长股的基金由于所持股票反弹乏力而业绩落后。而港股、美股市场则强烈分化，众多基金依然以腾讯、阿里巴巴等互联网巨头为重仓标的，在持股的大幅反弹中收益。另外，油价在1月份的强劲反弹更是让油气类QDII基金业绩惊艳，不过此类基金刚刚经历了去年底的大跌，在复杂的国际环境中，多数机构认为后市依然将剧烈波动。
而债券型基金在去年的牛市之后，今年1月份依然稳步上涨，正收益债基数量占比达到了95%。不过有别于去年纯债基金的领涨格局，今年在股票市场的反弹下，转债基金成为后起之秀，大批占领债基排行榜前列。可尽管如此，依然有个别债基因为踩雷伤痕累累，成为1月份全市场的“落后生”。
普通股基：九成以上正收益消费、新能源汽车主题基金领涨
伴随着春节的临近，A股市场在2019年首月迎来了“开门红”，与2018年股市下行的惨状相比，2019年开年市场走出了回暖迹象。Wind数据显示，截至1月31日收盘，1月份三大股指整体走势平稳，其中，上证综指收报2584.57点，月涨幅为3.64%；深证成指收报7479.22点，月涨幅为3.31%；仅创业板指数收出一根阴线，报收1227.99点，1月份下跌1.8%。
权益类基金表现也整体良好。截至1月31日，今年以来指数型、股票型、偏股混合、灵活配置以及平衡混合型基金的算术平均涨幅为2.7%（只计A类份额）。由于消费、银行等蓝筹类个股1月表现突出，普通股票型基金收益前十的产品大多集中在此类主题。除了蓝筹股以外，新能源板块也在1月份走出了上扬趋势。
其余3只涨幅超过10%的基金均出自嘉实基金，该基金维持了前期对于新能源汽车板块的超配，而新能源板块开年来走势也一路拔高。虽然不知姚志鹏在新的一年里是否进行了调仓换股，但至少从上个季度的重仓股看，正中市场下怀。
混基：近九成产品上涨东吴基金三只产品跌幅靠前
混合型基金也同样受益于A股市场的反弹，在沪指和深证成指均上涨超3%的背景下，混合型基金一扫去年颓势，净值也有所回升，1月份正收益的混合型基金占比接近九成，其中，涨幅超过10%的基金有6只。整体来看，偏股混合型基金1月收益前十产品的表现较普通股票型基金更好一些，入围前十的基金产品平均回报普遍高于普通股票型。
去年四季度的前十大重仓股也完全一致，均重仓持有万达信息、辰安科技、佳发教育、赢时胜、中兴通讯、智云股份、创业慧康、崇达技术、胜宏科技、达实智能，只不过持股数量略有差异。
在市场初步触底，投资者信心还未完全恢复的阶段，资金更倾向于有业绩保障的蓝筹绩优股，从而令成长股在当下的反弹行情中落后，而东吴这三只基金正是大量持有中小创股票，才造成了业绩的落后。
债券基金：债牛延续超九成获正收益踩雷债基最惨
去年持续上涨的债券市场在2019年1月份依然得到了延续。QDII基金平均收益率达0.92%，其中超过95%的债券型基金在本月获得了正收益，而随着A股市场的触底反弹，昔日全面领涨的纯债及高等级信用债则让道给了可转债。
除去因份额变化导致的净值异动基金外，1月份里，债基上涨前40名中绝大部分都是转债基金，华商基金公司旗下的华商可转债以超过6.3%的收益排名首位，单月收益率表示突出。总体上看，1月份涨幅超过5%的债基数量达到了12只，涨幅超过3%的债基占所有债券型基金数量比例的2.75%。
不过从反面看，在债牛延续股票反弹的难得时间窗口，仍然有不足一成的债基出现亏损。其中，信达澳银纯债以-11.44%的表现排在跌幅榜第一的位置，而东吴基金公司旗下的5只债基紧随其后，具体为东吴优信稳健C、东吴优信稳健A、东吴鼎利、东吴鼎元双债C、东吴鼎元双债A，跌幅在6.47%至3.78%之间，而几只基金的不幸则来自于踩雷“16信威01”债。
其实，“16信威01”债发行主体信威集团早已在2016年12月23日收盘后停牌至今，停牌原因是重大资产重组，“16信威01”也于同日其停牌，不过此后信威集团被爆出隐匿巨额债务危机、重大资产重组失败等情况，这直接导致公司所发债券估值被下调。
从2018年四季报的持仓情况看，跌幅居前的几只基金均重仓了“16信威01”这只债券。该债券的估价全价从100元被调降至75.89元，因此上述几只基金的单位净值均在1月25日出现较大幅度的下跌，其中信达澳银纯债的单日跌幅高达12.42%；东吴优信稳健C在这天的净值跌幅也有4.36%。
去年四季报显示，信达澳银纯债持有4.575万张“16信威01”，当时以100元/张估值，占基金资产净值比例为25.49%。同样，东吴鼎利、东吴鼎元、东吴优信稳健三只债券基金在2018年四季度末分别持有40.517万张、4.2万张、2万张“16信威01”，以96.21元/张估值，占基金资产净值的比例分别达到30.85%、12.12%和15.34%。
整体上看，债市的上涨趋势依然稳固，对于新一年的债券市场行情，短债基金填补了收益曲线上的空白，能满足当前市场环境下投资者的需求，具有长久的生命力。在她看来，“债牛”不可能永远持续，但短期也不具备由牛转熊的条件。
从2019年第一季度央行降准开始，货币政策就明显转向了宽松，目前还没有变紧的征兆。经济最差的情况可能在一季度出现，届时信用扩张可能会拐头向上。总体来看，债券牛市行情有望延续。
QDII基金：九成基金上涨油气类产品成领头羊
进入到2019年，港股与美股市场的反弹令九成QDII基金在1月份获得了正收益，万德数据显示，QDII基金平均收益率达4.36%。在18只收益率超过10%的QDII基金中，涉及油气类主题的产品数量就达到了11只，油价的高弹性无疑盖过了股票市场的反弹力度，这也让华宝标普油气及易方达原油等相关主题基金引领了涨幅。
油价受到来自OPEC和以俄罗斯为首的非OPEC产油国的减产支持，于去年12月达成减产协议，自2019年1月1日起减产120万桶/日，有效时长为6个月。OPEC方面表示，若市场供需仍难以平衡，不排除进一步延长减产时间。数据方面，美国西德克萨斯中质原油(WTI)期货周三收高0.92美元，报每桶54.23美元，创下去年11月底以来最高收盘位。
2019年的原油市场依然面临诸多不确定因素，包括美国乃至全球经济增速下滑、新兴经济体难以从冲击中恢复、美国原油产量暴增、原油减产协议效果有待观察等，未来油价或呈区间震荡走势。建议投资者暂时回避能源类投资，避免价格大幅波动给投资组合带来负面影响。
除原油以外，股票市场的反弹也成为1月份QDII基金获得正收益的主要原因。有别于去年底的大幅下跌，今年1月份标普500指数上涨7.87%、纳斯达克指数上涨了9.74%，恒生指数的涨幅也达到了8.11%。
美联储2019年首次利率决议撤销进一步加息的指引，承诺在未来行动上保持耐心，并表示准备在必要情况下改变资产负债表的规模和构成。伴随着利率决议的公布，美股年初以来持续反弹。而港股则跟随A股市场，在政策持续发力，悲观预期逐渐消化的背景下，反弹同样明显。
而从跌幅的产品看，1月份仅有20只QDII基金净值亏损，除了刚刚成立半年左右的印度主题基金外，其他大多数业绩落后QDII则主要以美股债券投资为主，这也从另一面揭示出美股反弹对资金的吸引力。
新兴市场有可能出现较好的配置时机，尤其是G20会议上中美贸易问题出现了一定的转机，缓解了中国面临的外部压力，叠加国内相应的政策不断落地，中国经济大概率在2019年的上半年出现触底回升，新兴市场将从前期的低配调整至超配，在新兴市场中超配中资股，尤其对于港股后期的走势维持乐观的判断。
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