随着经济增长企稳，各类资产的走势会在2019年出现一些趋势性的变化。2018年开始的债券牛市基本上到下半场了，快到终点了，可能还有一点上升空间，但利率下降的空间已经收窄。现在市场利率很低，但信用利差很大。2019年既要维持一定的基建增长，又要支持民营企业融资，信用利差收窄是必然的。从这个意义上讲，信用债配置价值比较高。
股票市场方面，目前万得全A的市盈率处于历史低位，但历史低位不代表不能再进一步下跌，如果GDP增速进一步下滑，A股还有很大的下跌空间。相信中国经济增长的潜力，坚信中国实现全面小康社会的历史动力。千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，在这些前提之下看目前债券市场的估值，那就是很低的水平，有相当的吸引力。
全球大宗商品基本看中国。我们将CRB工业原料指数和中国M1增长率进行对比可以发现，M1增长率低的时候，大宗商品基本不可能有牛市。我国的供给侧结构性改革有效地清理了一批产能，也带来了上游产品价格上涨的问题，客观上增加了下游的成本压力。目前，我们正在优化供给侧结构性改革，这个调整需要时间。所以，无论从需求还是供给两方面分析，大宗商品进入熊市的概率是很大的。
人民币汇率是另一个大家都关心的问题，市场主要是关注美元兑人民币即期汇率。人民币对美元的汇率和美元指数高度挂钩，美元走强则人民币要对美元贬值，美元弱则人民币升。目前美元很强，但是美国想一直一枝独秀不太可能，其金融市场已经释放出了一些警示信号，比如美股下行压力比较大。我预计，今年美国经济景气没那么强。美元已经差不多到了阶段性顶部了，开始往下走。所以，今年人民币汇率会更为稳定。