2019年1月，中国央行宣布降低金融机构存款准备金率100bp（基点），标志着2016年4月后被雪藏的全面降准工具重回历史舞台。在全面降准回归后，市场利率全面下行。
DR001利率下降至1.379%的低位，交易所1天逆回购（GC001）、7天逆回购（GC007）等交易所品种利率也大幅下降至2.215%、2.47%的水平附近。1月7日，央行不开展逆回购操作，原因是降准后目前银行体系流动性总量处于较高水平，当日有1500亿元7天、200亿元14天逆回购到期，实现净回笼1700亿元。
其实，从央行宣布定向降准后，据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，金融资金面的紧张程度就大幅缓解。整体而言，上周货币利率大幅下行，其中R007均值下行至2.49%，R001均值下行至1.96%；DR007下行至2.37%，DR001下行至1.9%。
此轮资金面紧张其实从去年12月的最后两周就开始酝酿。交易所1天逆回购（GC001）利率报5.5%，较前日大涨近40%，最高一度飙至9.4%；GC007利率报6.865%，一度触及8.5%。
当周公开市场有1900亿元逆回购到期，财政存款的下放力度低于市场预期，加之跨年资金紧张，这也加大了当时资金面紧张的态势。拆借资金无非是为了两件事——兑付赎回和买债券。在2017年末资金最紧的时候，隔夜违约金五万，比跨年价格便宜多了。