过去一段时期，股票熊市氛围下，投资者的悲观情绪不断加强，12月上证50指数市盈率接连创下历史新低，上证综指的金融风险溢价已经接近历史高位。从历史经验来看，信用环境筑底的过程中，估值或先于盈利出现修复，带动风险资产表现好于避险资产。
当前影响权益市场走势的关键在于信心，信心胜于黄金。据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，金融权益市场机构投资者关注的往往是长远思路和稳定预期，影响个人投资者的多半是政策利好和情绪共振。量变引发质变，尽管经历了反复的波动，2018年下半年以来所确定的主基调，终究会对2019年的权益市场走势产生深远影响。大类资产配置的天平，已经逐渐开始向权益类资产倾斜。
固定收益市场有基本面与信心的双重支撑，但究竟是牛市下半场还是强弩之末，仍需观察“宽信用”的力度与决心。可转债作为可攻可守的资产，在2019年下半年企业盈利预期有所好转时具有一定的配置价值。
债券市场经过近一年上涨的同时权益市场经过了近一年的调整，从相对价值角度而言，权益品种确实具备了一定的中长期配置价值。但短期来看，权益市场行情的启动仍受到整体融资环境收缩、外部不确定性、国际市场动荡等多重因素制约，目前大概率处于磨底阶段。转债作为兼具权益属性和债权属性的品种，在目前市场环境下具有进可攻退可守的特性，在精选个券防范违约的基础上具有较好的投资价值。