临近年底，金融流动性逐步偏紧。央行等额续作2860亿元MLF后，资金价格依旧整体上行。12月17日，央行在无逆回购到期时点重启逆回购操作，以对冲缴税、缴准等因素影响，维护流动性合理充裕。12月集中缴税和缴准期限。7月以来，税期流动性净投放分别为：1300亿元、465亿元、2650亿元、1500亿元、-1200亿元。本次操作是以对冲税期为目标的流动性净投放惯常操作。
尽管净投放1600亿元，当资金价格依旧整体上涨，据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，尤其是跨年金融资金。加权平均的14天资金价格中有很多不跨年的，如8-12天资金，市场上真正的14天资金价格要到3.8%以上。这种现象表明，尽管当前金融市场流动性总体稳定，但不同期限资金情况有所不同，跨年资金略显紧张。
目前至年底有两笔资金到期：一是本次操作的1600亿元逆回购将于24日到期；二是有1200亿元国库现金定存到期。“年底较大规模资金到期可能进一步加大资金面的波动，本次央行重启逆回购操作将是年底流动性安排的序幕，央行大概率在12月24日再开展流动性净投放对冲逆回购到期影响，完成资金面稳定安全跨年。”明明称。
接下来央行会继续重启14天逆回购，满足跨年资金需要，但利率将保持不变。明年一季度，随着春节临近，一是短期内央行仍将加大公开市场操作，包括多期限逆回购组合投放流动性；二是仍有降准的空间和必要。对冲外汇占款连续4个月下滑对基础货币投放的影响；通过定向降准畅通传导机制；三是置换MLF优化流动性结构，降低金融机构成本，进而降低实体经济融资成本。央行公布数据显示，11月末外汇占款21.26万亿元，环比下滑571.3亿元，余额创近8年新低。
2018年以来，央行公开市场操作出现两大变化：一是首创置换式降准，二是逆回购操作频率下降。不过，在置换式降准后MLF余额并未下降，而逆回购余额时常为0。