千讯咨询发布的中国基金市场发展研究及投资前景报告显示，分级基金B的下折潮让投资者“谈分级色变”，于是基金公司不得不降低身价，以“0”申购费率吸引投资者进场，鼓励投资者做正向溢价套利，增加分级基金规模。昨天鹏华基金公告下调旗下分级基金基础份额以及申购费率。在此之前已经有多家基金公司下调场内分级基金费率。
相对于分级基金B的波动，场内的申购费率根本就不是问题，目前猴性十足，热点散乱，大盘一天的大幅震荡就会使得一大批分级基金B发生下折，很多投资者根本来不及出逃，进而发生严重的亏损。因此近期还是应该暂时回避分级B产品。调整旗下全部指数分级基金基础份额、鹏华沪深300(LOF)与鹏华中证500(LOF)的场内申购费率，费率由原来的100万元以内收取1.2%、100万元~500万元收取0.6%、500万元以上每笔100元，调整为申购金额在500万元以内免申购费，500万元以上仍按照每笔100元收取。
投资分级A要看清隐含收益率
值得注意的是，随着大盘反弹步入盘整阶段，多家券商固收部门也开始推荐分级A类基金产品。其实早在本轮下跌之始的6月初，券商固收部门便清一色地开始推荐分级A。时隔三个月，固收部门又再度开始推荐分级A的投资价值。他们认为，在强力反弹后，市场有可能进入震荡期，而此时分级A的避险价值会再度凸显。
当前分级A端，就配置价值而言，目前的隐含收益率相对别的固定收益类产品而言吸引力并不明显，而且打新下半年很可能回归，分级A预期的相对配置价值如果不考虑下折显得吸引力不足。分级A端的投资策略应该尽可能寻找低估且整体折价的，即寻找整体折价率高和隐含收益率高的分级A，未来应该关注预期下折的基金。
从近期经验来看，A端隐含收益率超过6.8%，具有投资价值;超过7%，非常适合投资；隐含收益率低于6.5%，价值相对较低。整体折价率超过3%的分级A有投资价值，与此同时，投资者也要注意仓位陷阱，一旦仓位过高，为应对流动性问题，基金经理会卖出股票，该基金就存在投资陷阱。
相关研究报告
基金项目可行性研究报告
中国基金行业发展趋势分析预测报告
中国基金行业发展研究报告