千讯咨询发布的中国基金市场发展研究及投资前景报告显示，虽然在两年之内，华富基金公司的资产规模实现了大飞跃，但是，其权益类基金的业绩暗淡却无法掩饰。对于权益类基金的缩水情况，受制于市场的低迷表现，华富基金旗下的偏股型基金有不同幅度的亏损。
没有及时调整仓位与资产配置品种或是华富旗下混合基金业绩逊色的原因。混合型基金的优势在于其灵活配置，然而据她观察这段时间华富基金旗下混合型产品的资产配置发现，大部分产品没有利用好这个优势。“在当前市场行情下，股市低迷，这些基金依然高比例重仓股票，低比例甚至空仓债券，错过债券市场风口，导致基金业绩受到很大的影响。个别基金经理一拖多情况严重，加重了决策失误带来的负面影响。”
固收规模上升，权益规模下降
2018年开始股市持续下行，投资者的信心受到打击，导致了规模的下滑。混合型基金规模在今年三季末下滑至22.54亿元。而在此期间（2017年初到2018年第三季末），华富基金股票型基金也无太大起色，规模从0.42亿元上升到1.06亿元。从2017年初到2018年第三季度末，华富基金货币基金规模从29.39亿元上升到359.14亿元，增长约11倍。
与爆发性增长的货币基金相比，从2018年初到2018年第三季度，华富基金债券基金的规模有所增长，从49.2亿元上升到56.52亿元，但如果剔除2018年新发基金后，华富基金旗下债券基金规模有所下降。
华富恒利债券C、华富恒利债券A和华富安享债券等均跑输其业绩比较基准，近一年来，净值下跌幅度分别为3.60%、3.37%和2.07%，远小于其业绩比较基准增长率的7.96%、7.96%和7.74%。其中，华富恒利债券C最近两年的跌幅为2.12%，小于其基准增长率的5.53%。“收益不理想，叠加新兴市场危机、债券违约等因素的影响，再加上投资者大量赎回，导致公司旗下的债券型基金规模下降。”从市场因素看，这段时间内混合型基金规模下滑有一部分市场的因素。“权益类市场震荡较为严重，尤其是2018年开始股市持续下行，投资者的信心受到打击，导致了规模的下滑。”
高配股票，零配债
今年以来，华富智慧城市灵活配置基金股票投资占比维持在88%以上，债券配置持续为零。华富基金公司混合型基金规模下降跟其不佳的业绩紧密关联。截至2018年11月27日，华富基金26只权益类基金中，有20只取得负收益；最近一年，24只权益类基金中，有20只取得负收益；最近两年，19只权益类基金中，有15只取得负收益。
从2017年初至2018年三季度末期间，华富基金权益类排名后十位基金均出现净赎回，多只产品缩水幅度均在20%以上。“市场的波动、基金的抗风险能力、资产配置能力、择时选股能力是否突出，都对投资者是否看好该基金并坚持长期投资有所影响，而基金规模的稳定性也对基金运作有所影响。”
今年股市下行，债券市场迎来牛市。根据今年的月报和季报来看，业绩排名靠前的混合型基金几乎都是满仓债券，低配股票。而这排名后十只混合型基金，无一例外重仓股票，几乎不配置债券。“今年以来上证指数下行超过1000点，即使是业绩优良的股票也难逃估值偏低，这种行情下重仓股票无疑会给基金业绩带来负面影响。”
在同类基金中，华富智慧城市灵活配置基金今年以来业绩靠后。根据同花顺数据，截至2018年11月27日，华富智慧城市灵活配置基金今年以来收益为-32.88%，同类排名为2102/2171，最近一年收益为-32.66%，同类排名为2021/2107；最近两年收益为-39.56%，同类排名为1585/1626。“股票投资占基金资产的比例范围为0~95%”，“证明在今年股市整体杀跌严重的情况下，该基金本可以大幅减仓股票，转而配置持续走强的债券市场。然而该基金自成立以来，债券配置持续为零。”
今年以来，上述基金股票投资占净值比例居高不下，维持在88%以上。在资产配置大方向上的错误是该基金业绩不佳的主要原因。从投资风格来看，该基金去年一直重点投资于中小盘股票，错过了大盘上涨的风口。从股票行业配置上来看，即使在大盘整体下行的阶段，依然出现了个别热门行业，如上半年的医药，下半年基建、5G板块等。该基金未能及时配置这类行业的股票，也是导致其业绩不佳的原因。
人才短板凸显
就目前华富旗下债券基金经理阵容来看，4人团队既有新人也有老将，各有侧重和分工，胡伟的卸任对债券型基金的整体业绩的影响则需要长期跟踪。华富智慧城市灵活配置基金的基金经理之一是龚炜，而华富基金几只业绩排名相对靠后的基金中，都出现了龚炜的名字。身兼数职并且“一拖多”，其结果是基金管理者的精力过于分散，易心有余而力不足。其次，投研团队的能力是否存在问题，导致多只产品业绩不佳，也是公司需要考虑的原因之一。
“一拖多”的现象绝不仅仅是龚炜一例。今年以来，华富基金曾发布二十余份基金经理调整公告，其中固定收益部总监、投委会成员胡伟总共卸任了15只基金，不过这位“一拖多”选手的业绩还不错，最大任职回报为95.34%。
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