千讯咨询发布的中国基金市场发展研究及投资前景报告显示，近期转债基金大涨受益于A股市场好转和政策对民营企业的支持，近期可转债市场也有了明显的回暖行情，可转债基金的业绩也有了显著回升。中证转债指数的涨幅为4.78％；处于交易状态的93只转债全面上涨，只有江南转债微跌0.1％；涨幅最大的利欧转债涨幅达30.43％，德尔转债、万顺转债、东音转债等12只转债涨幅超10％；共有56只转债涨幅超5％。
可转债的大涨，也带动转债基金的上行。同期，国泰可转债净值涨幅超7％，南方希元可转债、中海可转换债券A、中海可转换债券C、华富可转债、华夏可转债增强A等净值涨幅超5％，另外还有15只可转债基金涨幅超4％。
基金业内人士表示，这波可转债的反弹，受益于政策面对股市和民营经济的支持，同时个别可转债如利欧可转债，转股价的下调以及存在下调预期的情况，也对可转债的价格起到支撑作用。以利欧转债的表现来看，该转债在10月19日触及78.8元的低位后，一路上涨，最新收盘价高达103.301元。其中11月14日该转债的转股价由2.75元下调至1.72元，当天利欧转债价格开盘大涨7.72％。
转债估值仍处于
底部区域
虽然市场情绪有所好转，A股和转债都有所上涨；不过上证指数仍然处于2700点下方，A股市场整体估值也处于历史底部区域。从转债的纯债到期年化收益率和转股溢价率等估值指标来看，可转债市场仍然具有投资价值。
作为兼具股债双重属性的标的，可转债的股性和债性都已经有了较好的体现。从纯债角度考虑，已经有16只可转债的到期年化收益率超过4％，而股性方面，31只转债的转股溢价率低于10％，其中6只转债的转股溢价率为负，这6只均为今年上市的新债品种。
具体而言，辉丰转债价格虽然近期上涨了10％，价格目前为81.61元，到期年化收益率高达8.28％，但该转债的正股此前因环保问题受到整治和处罚、又被中国证监会立案调查戴帽ST，属于风险警示个股。
另外，还有洪涛转债、海印转债、模塑转债的到期年化收益率超过5％，顺昌转债、时达转债、岩土转债等到期年化收益率超过4％。到期年化收益率高于3％的，则是多达39只。
如果不出现兑付风险，意味着即使作为纯债持有到期，每年也有相应的投资收益。风险在于上述发行可转债的上市公司，能否正常兑付还债。
从股性角度而言，今年新上市的万顺转债、德尔转债、三力转债、利欧转债、康泰转债、常熟转债的转股溢价率为负，意思就是以目前价格买入转债，按转股价转为股票卖出，具备套利空间。不过，除转股溢价率非常低的后3只转债，分别为-1.29％、-0.25、-0.12％的利欧转债、康泰转债、常熟转债外，前3只转债要到今年12月或明年1月才进入到转股期，目前并不能转股。
除了以上转股溢价率为负的，目前已经进入转股期和即将进入转股期的转债，还有多只转股溢价率低于10％，只要正股来一个涨停，转股溢价率即为负。如进入转股期的小康转债，转股溢价率仅为0.7％，这些低转股溢价率的转债“股性”十足。
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