初步数中的非储备性质的金融账户实际上包含了净误差和遗漏,如果剔除净误差和遗漏,三季度非储备性质的金融账户应该是顺差趋势。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,三季度非储备性质的金融账户中直接投资净流入13亿美元,具体看,对外直接投资净流出230亿美元,外国来华直接投资净流入243亿美元。另外,据不完全统计,三季度证券投资呈现近500亿美元净流入,存贷款等其他投资呈现100亿左右净流出。
虽然剔除净误差和遗漏后,预计三季度非储备性质的金融账户仍然是顺差,但需要注意的是,今年以来,该数据保持顺差主要原因是证券投资项下净流入大幅增长,而这与上半年金融开放相关。但金融资本进出速度较快,如果四季度中国资本市场预期仍然较差,这部分外资资本可能会流出。中国监管部门也需要对这部分外资流入保持警惕,防止出现此时之蜜糖,他日之砒霜。
在我国资本市场逐步开放的大背景下,资本与金融项(特别是证券投资项)在国际收支平衡表、代客涉外收付、结售汇数据中的重要性得到比较明显的提升,外资买股买债所带来的证券投资项资金流入正成为平衡国际收支、供给外汇资金的重要一方。
如果未来几个月证券投资项的贡献有所减弱,或者说外资进入中国买股买债的力度出现边际减弱的话,将很可能导致我国外汇供求以及汇率方面将承受越来越明显的压力,而从目前利差、汇率等周期性因素已转负面来看,这似乎已经成为既定事实。
北上资金净流出105.3亿元,创2016年以来单月净流出最大值;债市托管机构中债登最新公布的数据也显示,截至2018年10月境外机构该公司的债券托管量为14425.52亿元,环比9月份仅增加2.54亿元,显示外资增持中国金融资产的速度有所下降。