从上半年平均的5.2%快速增长到42.6%，而中长期贷款占比则从上半年平均的79.5%降到了三季度的62.7%。据此，票据融资作为银行最安全的短贷工具，其工业规模的大幅上涨，表明银行冲贷行为明显；而中长贷款占比的缩小，意味着银行放贷谨慎，“宽货币”到“宽信用”的“梗阻”依旧存在。而温州民间利率综合指数从上半年的平均利率的15.69%上涨到三季度的15.98%，这也从侧面印证了我们目前信用偏紧的猜测。
据千讯咨询发布的《中国工业市场前景调查分析报告》显示，工业基建投资下滑明显。三季度全国一共发行了1.3万亿左右的专项债，在9月末之前完成专项债发行比例原则上不得低于今年额度的80%。三季度基建投资增速继续降低，从2月的16.1%逐渐降至9月的3.3%。为什么专项债三季度大规模的发行而基建投资增速却断崖式下滑呢？首先，今年专项债额度中有大约5500亿左右是用于支付增加土地储备所需的费用，所以对基建投资并没有产生直接的影响；其次，从专项债的发行到在经济数据上的体现需要大约一个季度左右的时间传导。
三季度出口数据暗藏玄机。以人民币计价，中国1-9月出口总额11.86万亿，同比增长6.5%。尽管今年国际贸易局势较为动荡，但我国出口贸易呈现出稳中有涨的情况。但从季度出口同比增长来看，三季度出口同比增长12.2%，小于二季度12.3%以及一季度的17.6%。
而我国向美国出口总额占比今年前三季度逐渐增加，三季度出口到美国金额占比比上半年增加了0.775个百分点。因此，我们认为这是由于外贸企业赶工出口，四季度出口数据大概率会承压，压力不会太大。因为据外贸总署公布的数据显示，我国与“一带一路”沿线国家，非洲以及拉美洲均保持了较快的增长，增速分别提高了3.3、3.9、3.8个百分比，外贸结构有所优化，多元化程度进一步提高，可以减缓出口下行的压力。