千讯咨询发布的中国基金市场发展研究及投资前景报告显示，随着货币基金收益率下滑，定位于“货币增强”的短债基金凭借收益率和业绩稳定性优势受到市场关注。流动性持续宽松，货币基金收益下滑，以及监管新规出台理财市场格局变化是短债基金市场需求不断提升的重要原因，短债基金迎来发展的春天。
基金公司敏锐意识到了短债基金的配置价值，及早进行了布局。自2017年以来采用短债策略管理运作，取得了超越货币基金的收益率，且安全性和稳定性优于债市平均水平，成为投资者不错的理财选择。自2017年以来截止今年10月23日，广发安泽回报累计收益率8.29%，同期货币基金平均收益率为6.9%。
政策利好叠加债市暖风短债基金迎来春天
顾名思议，短债基金是主要投资于较短期限债券的债券基金，少量配置货币市场资产，其组合久期通常在3年以内。从其投资范围可知，短债基金比货币基金波动大，但风险控制比普通纯债型基金更严格，因而风险收益特征介于货币基金与普通纯债型基金之间，算得上是“货币增强”版的投资品种。
短债基金自2006年诞生，在今年才出现了迟来的“爆红”，业内人士认为，与当前经济、政策的变化和理财市场格局的变化有关。海通证券指出，今年以来，债券市场回暖，流动性持续宽松，货币基金收益大幅下行；同时，股市的持续低迷使得基民投资股混型产品的意愿降低。政策方面，关于货币基金和商业银行理财产品运作管理的法律法规不断出台，引导这两类产品向净值化方向发展，且货币基金T+0赎回提现额度受限，其赎回效率大打折扣，银行理财产品则被要求打破刚兑、消除嵌套和资金池操作。这些监管组合拳大大压制了货基以及理财产品的发展，短债基金顺势迎来春天。
在政策春风的助推下，今年以来短债基金蓬勃发展之势初露端倪。海通证券数据显示，截至2018年9月30日，短债型基金共计12只，其中有6只均为2018年以来新成立的产品。
从业绩表现看，短债基金收益也显著高于“货币增强”的预期。海通证券指出，今年前三季度货币基金的平均收益约2.83%，而短债型基金普遍定位在货币基金的基础上增强50-100BP收益，因此其同期收益目标区间应约为3.33-3.83%。据Wind统计显示，今年前三季度，广发安泽回报A净值增长率3.97%，显著高于货币基金的平均收益和货币增强的目标收益上限。
货币宽松继续利好短债基金
短债基金是今年的热门品种，但部分基金公司更早地捕捉到了这轮短债基金发展的机遇。广发安泽回报基金经理刘志辉在2017年初准确判断债券市场的熊市，将基金资产集中投资于不确定性较小的短久期债券。因此，自2017年以来，该基金就严格按照短债策略管理运作，投资于397天以内的短债不低于组合净值的80%，并在2017年债券熊市的环境下获得3.81%的回报。
从业绩回报上看，广发安泽回报不仅业绩显著高于同期货币基金的收益率，且回撤明显优于同期纯债基金的表现。Wind数据显示，自2017年以来截止今年10月23日，广发安泽回报累计收益率8.29%，同期货币基金平均收益率为6.9%；从最大回撤看，2017年债券熊市，广发安泽回报最大回撤仅-0.08%，同期中证全债指数最大回撤-1.76%。今年以来债券市场波动有所加大，广发安泽回报最大回撤-0.11%，仍然远小于同期中证全债指数-0.82%的回撤，这意味着相比债券市场平均水平，采取短债策略运作的广发安泽回报安全性和稳定性更高，性价比更优。
展望短债基金的投资机会，广发安泽回报基金经理刘志辉表示，中期内我国经济仍处于结构性调整期，地产周期下行、贸易站导致未来的出口可能下行等因素，都需要货币政策保持宽松，以促进中国经济高质量的发展。因此，短端债券仍有票息贡献，同时宽松的政策下资金成本较低，也支持杠杆操作放大收益，较高的杠杆空间有利于提升短债基金收益能力，达成货币增强的理财目标。
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