货币政策作为直接作用于金融体系，并经金融体系传导作用于实体经济的宏观调控政策，必须对金融周期、金融风险保持关注和警惕。
千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，货币政策传导机制，简单而言，是中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。其传导链条通常包括，从中央银行向以商业银行为代表的金融机构投放货币；其次，货币再从商业银行流通至非银行金融机构；最后，货币从商业银行以及非银行金融机构向实体企业流通。
2017年，在“防风险、去杠杆”的基调之下，央行和银保监会分别通过MPA和专项治理等措施抑制银行表外业务增长，对金融运行产生了显著影响，流动性明显收缩，M2和社融增速均明显下滑。
虽然企业杠杆率有所下降，但其中也存在诸多问题。一是需求全面下滑，截至2018年8月，固定资产投资较上年同期下降了3.3个百分点；社会消费品零售总额为2003年以来的最低水平；截至8月今年以来贸易顺差累计较去年同期下降逾690亿美元。二是信用风险有所上升，因融资环境趋紧张导致企业再融资环境恶化，因流动性问题引发的风险事件有所上升。
对于近期货币政策传导失灵的问题，监管层以及市场各方已达成某种程度上的共识，当务之急必须要进一步疏通货币从银行间市场传导至实体经济的“最后一公里”。在此背景下，监管多管齐下，连续推出了多方面的措施，试图引导资金进入流动性无法企及的实体企业。