随着9月美联储加息靴子落地，若中国央行没能跟随加息，中美利差势必再度收窄，将成为对冲基金视为沽空人民币套利的新机会。值得注意的是，面对新一轮中美利差收窄压力，中国相关部门正采取“四两拨千斤”的应对策略，即中国央行与香港金管局签署《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，便利央行在香港离岸人民币市场发行央票。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，这一方面可以完善离岸市场人民币利率曲线，从而引导离岸市场的人民币利率定价，进而改变海外投资机构沽空人民币的判断依据；另一方面通过发行央票适度抽走离岸市场人民币流动性令利率走高，吸引海外资金更愿持有离岸人民币并增加境内人民币债券股票投资，有效缓解资本流出压力。
以往央行货币政策立场以及传导路径不够明晰，导致不少海外对冲基金要么分析中资银行市场操作以判断央行汇市干预意图，要么将中美利差高低视为沽空人民币的主要依据，造成过去一段时间人民币汇率异动频率骤增，触发资本流出压力骤增。
但是，这些汇率交易策略未必准确。具体而言，中美利差收窄对人民币汇率下跌与资本跨境流出的影响力正日益减少，具体表现在两大方面，一是尽管中美利差由年初的144个基点缩减到当前的65个基点，但中国外汇储备仅仅减少517.41亿美元，没有出现巨大的资本流出压力；二是美国总统特朗普持续打压强势美元，导致美债收益率快速上涨无法有效提振美元升值，令“中美利差收窄——资本流出中国回流美国——人民币走弱”的投资逻辑变得不切实际。
因此，中国央行此举还在于更有效地向海外投资机构传递清晰的货币政策汇率管理信号，纠正他们以往的错误投资逻辑，有助于稳定人民币汇率与加强资本跨境流动保持均衡。