在地方政府去杠杆上，任泽平表示，2009年~2013年地方债务大幅上升，2014年~2017年，显性的地方债务趋稳，但是PPP隐性债务飙升。近年来，地方政府的债务规模放缓，但是预算软约束和支出效率改革仍有待推进。在房地产去杠杆上，这个很关键而且存在误解。
千讯咨询发布的《中国杠杆市场前景调查分析报告》显示，过去房地产在涨价和货币刺激下大幅加杠杆，居民负债增加，出现了消费挤出。房地产杠杆的形成有深层次的体制机制问题。关于房地产，我们曾经提出过业内一个标准的分析框架，就是长期看人口，中期看土地，短期看金融。人口是需求，土地是供给，金融是杠杆。无论是美国、欧洲、韩国，还是联合国的数据，都说明人在往都市圈迁移，因为其更有活力，更有效率，更节约资源和土地。
中国也表现出了这一特征。中国的一二线城市都市圈人口不断增长，并且，中国人口向大都市圈迁移的过程还远未结束。但是，长期以来，在控制大城市人口规模、积极发展中小城市和区域化均衡发展这些思想的指引下，人口向大都市圈集聚，而土地供给则向三四线倾斜，人口城镇化和土地城镇化背离，造成了人地分离，这是导致一二线高房价和三四线高库存的根源。
所以事实在清晰地告诉房地产长效机制，关键是人地挂钩和金融稳定，以实现供求平衡和需求平稳释放。应该以改革的方式来去杠杆，以是否推动市场化改革，是否提高全要素生产率，是否从根本上消除了高杠杆风险的根源来衡量究竟是好的去杠杆还是坏的去杠杆。