千讯咨询发布的中国基金市场发展研究及投资前景报告显示，2016年1月，A股市场出现“熔断”，当月上证指数一度跌至2638点底部，而后经过两年多的起伏之后如今又回到2638点附近，9月14日，最新收盘点位为2682点。权重股集中的上证指数回到此前底部，而深证成指、创业板指则是跌破2016年的“熔断底”，近期连创新低，市场非常低迷。一批主动偏股基金，却逆势获取了不错的投资收益；当然，也有部分基金净值出现较大的跌幅。
6成主动偏股基金
逆势斩获正收益
合计85只基金取得超过30%的可观投资回报，在所有取得正收益的基金中占比超过五分之一。有17只产品区间净值涨幅超过50%，占据涨幅榜前列。具体来看，易方达消费行业以82.28%的区间收益率稳坐榜首。易方达中小盘、银华富裕主题紧随其后，分别以77.92%和77.9%的净值涨幅获得第二、第三的位置。中欧时代先锋A、景顺长城鼎益、景顺长城新兴成长三只基金均取得64%以上的亮眼投资回报，区间净值增长率分别为68.83%、65.1%、64.53%。
不难看出，过去31个月的基金涨幅排行榜，出现了重配消费板块的基金霸榜现象。作为消费主题基金，易方达消费行业两年多来持续重配贵州茅台、五粮液、美的集团、格力电器等白酒、家电板块龙头股。伴随着消费板块的持续领跑，该基金受到资金追捧，份额由2016年一季度末的5.97亿份增长至今年二季度末的71.73亿份，两年多时间增长11倍。易方达基金旗下另一只绩优基金易方达中小盘重仓持股也集中在食品饮料、家电、医药等大消费板块，银华富裕主题则偏爱白酒。
中欧时代先锋A行业配置较分散，2016年重配化工等周期股，2017年则涉及热门周期有色金属、钢铁，同时配置家电、银行等个股，表现出积极的行业选择能力。2016年一季度末至今年年中，该基金由仅有0.22亿份额的迷你基金成功逆袭，二季报显示其份额高达20亿份。
景顺长城新兴成长2016年重仓持有一些创业板成长股，2017年以来重点配置家电白酒股，该基金2016年收益为负，次年以全年56.28%的收益回报，拿下了开放式偏股混合型基金冠军。2016年1月28日以来中证消费指数涨幅达59.93%，表现明显优于同期的中证材料、中证能源、中证金融。受益于此，与消费板块密切相关的基金涨幅居前。
此外，有68只基金过去两年多涨幅在30%至50%之间。其中仍然不乏消费主题基金，如消费红利、安信消费医药、消费进取、广发消费品精选、鹏华消费优选等均录得40%以上的区间收益。
得益于去年港股的强劲表现，部分沪港深基金在过去两年多也取得了不错的收益。例如股票型基金景顺长城沪港深精选，区间净值涨幅为37.68%。
A股市场板块分化明显
2638点轮回31个多月，主动偏股基金收益最高的超80%，跌幅最大的逾40%，首尾相差120个百分点以上。主动偏股基金投资业绩的来源，主要是选股或者择时，过去两年多时间，A股市场分化巨大，同时上证指数2638点后一路上扬，在今年1月份创出反弹新高后一路下行，又回到2638点附近。
对于选股为主的主动偏股基金，业绩来源主要还是过去两年多的持仓差异，当然也有基金在今年通过仓位的调整减少收益损失。但整体上，业绩的差异主要还是来自于股票市场板块和个股表现的分化。
根据28个申万一级行业指数表现，2016年1月28日到2018年9月14日期间，7个行业正收益，21个行业下跌，食品饮料、家用电器、钢铁涨幅居前，分别上涨77.05%、34.09%、12.09%；传媒、综合、纺织服装跌幅居前，分别下跌52.67%、38.06%、36.33%。28个行业首位的涨幅相差了约130个百分点。
从个股来看的话，分化就更大。期间，既有鸿特科技这种涨幅高达518%的股票，也有金亚科技这种跌幅高达98%退市的股票。涨幅排名前五的鸿特科技、华友钴业、水井坊、万华化学、顺丰控股，分别上涨517.97%、368.21%、311.9%、292.42%、292.04%，跌幅前五的股票金亚科技、*ST华信、ST中安、*ST毅达、*ST保千分别下跌了97.77%、94.33%、92.58%、91.2%、90.44%。
值得注意的是，在涨幅靠前的股票当中，一批机构重仓的大市值蓝筹股表现凶猛。如万华化学、贵州茅台的期间涨幅超过200%，基金追捧的智飞生物涨幅也超200%，片仔癀、山西汾酒、中国国旅、五粮液等涨幅也接近200%。
从板块和个股表现来看，过去专注于TMT等成长股板块的基金，将损失惨重；而主要投资于食品饮料、家用电器、钢铁、银行、保险等蓝筹股的基金，这两年收获满满。
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