8月人民币贷款增加1.28万亿，投放规模虽不及前两个月，但比去年同期仍多增1834亿元。从结构看，居民部门继续保持高增长、企业部门短期贷款减少和票据融资继续大增是主要特点。
当月居民部门贷款增加7012亿元，环比增加超600亿元，继续成为加杠杆的主力。企业部门中，票据融资和短期贷款呈现此消彼长的趋势，千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，尤其是票据融资大增4099亿元人民币。“票据贴现期限短、安全性高，又占用信贷额度，所以当实体经济融资需求不足和银行风险偏好低时，银行喜欢拿票据融资冲贷款规模。
从新增贷款的结构看，银行风险偏好仍低，更愿依靠期限短、安全性高的票据融资冲贷款规模，居民部门依旧担当加杠杆的主力。货币信贷传导渠道仍有待进一步打通，银行面临的诸多约束条件仍需继续化解。
另一个指标也验证了实体经济融资需求不足和银行风险偏好仍低：8月企业中长期贷款仅增3425亿元，环比和同比均呈现下滑态势。社会融资的结构同样延续了此前的趋势，企业债券融资有所恢复，表外非标融资的萎缩速度有所缓和，但萎缩趋势并未改变。当月社会融资增量为1.52万亿元，比上年同期少376亿元。
与此同时，M2增速在经历了7月的短暂反弹后，再次下滑至8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点。当月财政存款增加和非银金融机构存款减少是拖累M2增速的主要原因。其中，后者当月减少2211亿。随着2018年各项监管政策措施逐步落地，金融机构进入一种自我去杠杆的阶段，同业业务收缩，同业存款下降。受非银金融机构存款拖累，M2增速低于预期。