多年在券商负责债券承销的小蔡最近发现，今年尤其是8月中旬以来，地方债一级市场已经完全不同于往年门可罗雀的光景了。一些过去不太联系的城商行、农商行和券商自营盘的小伙伴们，最近因为地方债又熟络起来。很明显的变化是，原来只买国债、国开债的，现在开始配置地方债；原来只买自己省内地方债的，现在开始询价省外地方债。
特别是8月中旬监管指导地方债利率较基准至少上浮40个基点后，像京沪苏浙等经济发达省份的地方债更炙手可热。免税优惠再加上高出国债40个点的票息，这样的地方债价格还是很有竞争力的。地方债发行量猛增，也点燃了承销商的热情。某银行金融市场部负责地方债承销的小陈看到，过去银行自销自买的多，最近一些大行的分支行也开始更卖力地承销地方债，在各渠道积极散布“小广告”。
千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，随着债券存量迅速增长，二级市场的流动性也开始升温。投资者的结构丰富了，二级市场上活跃度也开始提升，近期可以看到一些交易出现。尽管积极参与发行，其实对于券商而言，承销地方债是桩不图赚钱、图个名声的生意。
尽管不赚钱，领导还是大力支持，主要是为了在交易所市场上打响名声，也在承销规模上争个排位。如果能赚钱，肯定动力会更足。对于地方债的配置主力，银行承销地方债也不是为了手续费，而是投资地方债的收益，以及以此争取到地方的财政存款。今年政策放松了，再加上资金面比较宽松，对地方债整体配置是提升的。