财政部印发《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》,要求加快专项债券发行进度,各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%,剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。2018年我国积极财政政策一大着力点在于专项债。2018年我国财政赤字规模2.38万亿元,与去年持平,赤字率还相应下调到2.6%(比去年低约0.4%),其中地方财政赤字(一般债券)约8300亿元。但为了维持财政支出规模有所扩大,2018年新安排地方专项债券1.35万亿元,比去年增加5500亿元——地方专项债券规模首度超过一般债券规模。
千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示,这1.35万亿专项债券,旨在优先支持在建项目平稳建设,并且鼓励地方合理扩大专项债券使用范围。但从实际来看,新增专项债发行量不大,尤其是今年以来基建投资增速逐月下行,这笔资金并未起到相应的作用。专项债发行难度较高,要求项目融资与收益实现平衡,对地方财政提出更高的要求。专项债要求与具体项目对应上,包括土地储备、收费公路、棚户区改造等,需要从诸多市县中搜集相应项目,并对项目融资和收益进行测算、审核,债券发行的前期准备工作较多。
相较6月、7月745亿元、1327亿元,翻了好几番。8月下半个月地方专项债无疑是被偏爱的品种,8月上半个月专项债发行量仅为745亿元,下半个月则密集发行了3545亿元,发行进度明显加快。江苏打捆发行了一批新增专项债券,发行总额为597亿元,债券期限有3年、7年、10年。江苏省财政厅数据显示,2018年江苏专项债务限额增加1370亿元——这一批专项债占全年规模接近44%。山东发行了总额约391亿元的新增专项债券,391亿元的发行规模相对较高,均为5年期债券,用于省内15个地市的棚户区改造。