千讯咨询发布的中国金融市场发展研究及投资前景报告显示，上市公司半年报披露正式收官。两市3555家上市公司半年报已于8月31日前全部对外披露，包括1439家沪市公司和2116家深市公司。已披露业绩情况表明，今年上半年两市业绩整体保持较快增长，营业收入和净利润增速均在10%以上；大部分行业实现正增长，实体企业业绩增速高于金融行业，传统行业受益于供给侧结构性改革，业绩增速居前；国有企业持续做优做强，新经济、新动能加速形成，多层次市场服务实体经济不断深入。
沪市：实体企业质量效益提升
今年上半年，沪市公司专注实业，努力改进经营，主动适应国家经济结构调整要求，积极应对内外部挑战，业绩实现较快增长。数据显示，沪市上半年共计实现营业收入15.4万亿元，同比增加11%；净利润1.6万亿元，同比增加14%，营业收入和净利润实现双增长。
其中，沪市实体行业企业质量效益稳步提升，实现营业收入12.1万亿元，同比增加13%，实现净利润约0.6万亿元，同比增长25%；金融行业实现营业收入3.4万亿元，同比增长7%，实现净利润约0.9万亿元，同比增长7%。实体行业企业不仅净利润增速远高于金融行业企业，且对沪市公司整体净利润贡献的占比也有所提高，达到41%，较去年同期增加了4个百分点，国家促进实体经济发展的战略部署已初见成效。
大盘蓝筹股仍是沪市净利润贡献的压舱石。据统计，今年上半年上证50公司实现净利润0.9万亿元，同比增加14%，占沪市整体利润的56%；上证180公司实现净利润1.3万亿元，同比增加13%。从企业所有制属性看，国有企业实现净利润1.4万亿元，同比增加13%；民营企业实现净利润0.2万亿元，同比增加22%。尽管民营企业体量较小，但净利润增速却高于国有企业。
与此同时，沪市一批先进制造、科技创新、新兴服务和消费公司业绩也实现了快速增长。专用设备制造业实现净利润95亿元，同比增加58%；信息传输、软件和信息技术服务业实现净利润100亿元，同比增加25%；租赁和商务服务业实现净利润83亿元，同比增加36%。
值得注意的是，在沪市公司整体业绩较快增长的背景下，仍有部分公司生产经营遇到一定困难。据悉，沪市上半年共有149家公司亏损，占比与去年持平，其中多数经营净现金流为负，经营质量有待改进。
深市：三大板块营收净利双增
得益于三大板块协同发展，深市公司继续保持业绩稳健增长，今年上半年合计实现营业总收入5.41万亿元，同比增长17.24%；合计实现净利润3963.50亿元，同比增长16.86%。分板块看，以传统行业龙头及国有企业为主体的主板公司盈利能力明显增强，474家公司平均实现营业收入58.48亿元，同比增长11.90%；平均实现净利润4.09亿元，同比增长19.16%。中小板作为中小企业细分冠军主平台，产业转型与升级带动业绩持续增长，912家公司平均实现营业收入23亿元，同比增长21.29%；平均实现净利润1.63亿元，同比增长13.57%。以高新技术产业为主的创业板公司业绩也进一步提升，730家公司平均实现营业收入8.10亿元，同比增长19.92%；平均实现净利润0.75亿元，同比增长8.13%。
分行业看，深市上市公司分属的19个行业中，17个行业营业收入同比增长，13个行业净利润同比增长，占深市近七成的制造业公司营业收入和净利润分别增长17.46%和14.83%。部分细分行业受上游原材料价格上涨、下游客户需求量下降、汇率波动等不利因素的影响，业绩表现略有下滑。其中，电气机械和器材制造业净利润仅增长7.33%，计算机、通信和其他电子设备制造业净利润下降23.82%。
作为深市的特色领域，上半年957家战略新兴产业公司通过技术创新、产品创新、服务创新，有效将科技成果转化为实际生产力，平均营业收入和净利润增长率分别达到23.32%和20.77%，展现出较强的盈利能力和发展潜力。此外，深市国有上市公司全面推进国企改革，借助资本市场平台通过债转股试点、资产证券化、专业化重组等多种方式整合资源、提质增效，上半年合计实现营业收入1.94万亿元，同比增长17.53%；合计实现净利润1478.23亿元，同比增长32.03%，体现了国有企业强大的规模基础和强劲的盈利能力。
融资端：结构有待优化
两市上半年投融资情况显示，投资端，实体企业更专注于做强主业，对外投资扩张有所减弱；融资端，上市公司直接融资占比仍然较小，融资结构有待优化。上半年沪市实体企业购建长期资产支付的现金合计为7066亿元，同比增加11%；发生的研发费用合计1300亿元，同比增加22%；并购支付的现金合计745亿元，同比减少21%。其中，国有企业购建长期资产和研发费用支付的现金同比仅分别增加4%和18%，民营企业投资相比更为积极，两项费用支付的现金分别增长38%和33%。
深市方面，上市公司固定资产及在建工程余额合计4.12万亿元，占总资产的比重为18.49%，较上年同期下降2.36个百分点，煤炭、钢铁、化学纤维等高消耗、高排放行业的固定资产投资扩张速度呈下降趋势。上半年研发费用合计1219.06亿元，同比增长17.92%；研发费用占营业收入的比重为2.27%，较上年同期增加0.12个百分点，研发力度持续加大。
上半年沪市实体企业整体融资约4.5万亿元，同比增加9%，直接融资金额合计5282亿元，同比增加12%。直接融资中，发行股票融资2597亿元，占比49%，发行债券融资2685亿元，占比51%。同期，深市上市公司通过非公开发行、配股等方式实施再融资243家次，同比增长3.4%，但筹资金额为2037.37亿元，同比大幅下降48.65%。受市场整体估值下移的影响，融资难度有所增加，且上市公司直接融资占比仍然较小，需要创造条件，继续大力发展上市公司直接融资，持续优化其融资结构。
进一步梳理负债情况可以发现，上市公司在“去库存”“去杠杆”和“降成本”等方面仍面临较大压力，深化供给侧结构性改革，改善企业经营环境，解决企业融资问题，降低生产经营成本仍是企业的切实需求。上半年沪市实体行业企业整体资产负债率由61.24%上升到61.84%，略增0.6个百分点，基本保持平稳。深市上市公司存货余额占总资产的比重较期初上升2.48个百分点；平均资产负债率为66.32%，较期初上升0.27个百分点。
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