不少中国房地产企业在境外大量融资。人民币大幅贬值对这些在境外融入美元的房地产企业会产生重大冲击,不利于中国金融稳定和安全。引发外国投资者抛售人民币资产,进而引发股市暴跌等金融风险。事实证明,一国汇率稳定与股市稳定相关。
一般而言,一国货币大幅贬值常常伴随该国股市暴跌,而一国货币汇率稳定有利于该国股市稳定。2018年8月巴西货币汇率大跌,其股市出现大跌。千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,每次人民币汇率大跌,往往同时伴随中国股市大跌。2018年8月中国股市大跌与人民币贬值直接相关。
在2015年和2016年两年时期,中国出现大量资本出逃,为稳定人民币汇率,中国消耗了1万亿美元的外汇储备。若人民币再次出现大幅贬值,大量资本又会出现外逃,其后果难以控制。无论是从防范国家金融系统性风险以及阻挡境外金融风险冲击,还是从稳定中国经济的角度看,稳定人民币汇率是至关重要的。同时,稳定人民币汇率有助于吸引外国投资者的投资预期,可以避免产生外国投资者因存在对人民币汇率贬值预期,推迟对中国进行长期投资的情况出现。
在世界经济面临诸多不确定性的条件下,特别是当境外存在爆发系统性金融风险或金融危机可能性大大增加的情况下,人民币大幅贬值或产生贬值趋势预期是十分危险的。中国应将稳定人民币汇率、消除人民币贬值预期作为经济政策的重要组成部分。