下半年以来，货币基金收益率不断走低，在跌破4%后，迅速下跌到了3.5%以下。然而，货币基金规模却在增长。过去一个多月，场内货币基金规模增长近1000亿份，这类基金机构占比超80%。普通货币基金或货币B也成为了机构净申购的对象。
业内人士估算，7月底以来，机构至少净申购了数千亿场外货币基金，加上场内激增的1000亿，机构近期净申购货币基金或超万亿。由于近期货币基金收益率显著高于银行间拆解利率等利率水平，因此，套利资金正在大量进入货币基金，而越来越多的货币基金因申购过猛而开始限制申购。
场内货币基金规模激增54%
千讯咨询发布的《中国货币市场发展研究及投资前景报告》数据显示，截至8月17日，场内货币基金规模达到2776.45亿份，比7月初增加977.52亿份，增幅高达54.34%。其中，货币ETF龙头产品的规模增幅尤为明显，华宝添益最新规模为1540.14亿份，比7月初增加了593.81亿份，增幅高达62.75%；银华日利的规模也从7月初的445.88亿份增加到了648.49亿份，增幅为45.44%。
不仅上述龙头产品，场内货币基金规模也普遍增长。7月份以来，招商保证金快线A、汇添富收益快钱A、易方达保证金A等5只场内货基都实现了规模翻倍。
管理最大场内货币的华宝基金有关人士表示，权益市场表现低迷，缺乏赚钱效应，市场整体风险偏好很低，投资者流动性管理需求旺盛。近期，申购货币基金已成为一种普遍行为，不单是机构在申购场内货基，基于自身流动性管理需求，个人投资者申购的情况也有明显增加。
北京一家基金公司场内货币基金经理认为，近期货币基金的申购热潮与2015年股灾后的情形相似。由于股市表现差，资金面宽松，套利资金较多，货币基金受到资金青睐，很多基金规模迅速增长。
值得注意的是，目前场内货币基金收益率和交易所逆回购利率的利差明显，华宝添益的7日年化收益率在3%左右，而交易所的7天到28日逆回购利率在2.5%左右，有比较明显的利差，华宝添益的交易也是以溢价为主，吸引机构投资者的净申购。
其他货币基金也获机构净申购
近日来，场外普通货币基金也成为各类机构争相抢购的“香饽饽”。北京一家基金公司机构销售负责人表示，从7月份开始就出现机构资金大量涌入货币基金的情况。从收益上看，货币基金平均收益率在3.4%~3.8%，高于逆回购等利率水平，其中的“利差”刺激不少资金来申购货币基金。面对汹涌而至的资金，基金公司纷纷采取限制大额申购的措施，一方面是担心大量资金流入摊薄收益率，另一方面也是受到相关规定的约束。
近期货币基金规模的增长对于那些距离货币基金限额上限较远的公司来说是一个利好消息。由于目前市场上的货币基金大多采取限额措施，因此那些限额数较高的基金就更为抢手。一家中型基金公司渠道人士表示，近期每天都有机构大单流入该公司旗下的货币基金。由于该公司的货币基金规模尚未达到上限，因此增加的速度非常快，从6月底至今，规模已接近翻倍，近期每天都有几亿资金流入。
对于未来机构投资货币基金动向，有业内专家表示，只要有0.5%左右的收益率利差，机构投资者还是会踊跃申购货币基金的，但是，随着利差水平越来越小，机构申购的热情将会有所减弱。
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