虽然面临诸多不确定影响因素，但总体而言，食品通胀压力并不大。CPI的同比涨幅不会特别明显，因为计算同比要看翘尾因素，7月之后翘尾因素显著回落，通胀水平大幅上涨的可能性较小，维持全年CPI同比上涨2%左右的预测。
未来CPI相对温和。千讯咨询发布的《中国食品市场前景调查分析报告》显示，非食品价格波动不是特别大，因此CPI的波动主要来自于食品。现在来看，食品价格未来上涨幅度不会特别大，非食品价格整体温和上涨，这意味着CPI中枢会上抬，但幅度不大，高点不会超过2.5%。由于通胀压力不大，货币政策的主要着力点将不在于通胀，而是经济增长和防风险。即在外部贸易摩擦升级和内部去杠杆情况下，如何既保证经济增长，同时不带来系统性风险。目前来看，采用稳健偏松的货币政策较为合适。
召开的中共中央政治局会议要求做好“六稳”，货币政策亦被定调为“稳健”，并提出要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。分析认为，这意味着货币政策取向偏松，但并未转为全面宽松。未来关键还是要疏通货币传导渠道，否则释放的资金可能会进入限制领域或淤积于银行间。
8月初，国务院金融稳定发展委员会第二次会议召开，重点研究进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。分析认为，这意味着下一阶段政策的重点将是打通“宽货币”向“宽信用”的传导链条。
现在货币环境风险不大，对下半年利率债不必悲观。紧信用转为稳信用并不意味着行情结束，相反流动性溢价的回落意味着金融机构正式从“负债荒”的压力走出，这预计将成为主导下半年市场的主要逻辑，在融资回升弹性有限的情况下，债券的配置需求将率先上升。