从CPI数据来看，环比上涨0.3%，主要受非食品价格上涨影响。非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI上涨约0.28个百分点。食品价格由降转升，上涨0.1%，影响CPI上涨约0.03个百分点。从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。非食品价格上涨2.4%，影响CPI上涨约1.96个百分点。食品价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.10个百分点。
7月CPI同比增长较上月小幅上涨0.2个百分点至2.1%，基本符合市场一致预期。总的来看，目前为止2018年CPI上涨较为温和，通胀压力短期可控，年内通胀持续上涨的预期有限，并不会出现明显的滞胀现象。原因有以下三个方面。
从通胀的结构角度来看，猪价季节性反弹临近结束，居民消费能力持续走弱，千讯咨询发布的《中国食品市场前景调查分析报告》显示，非食品价格上涨动能亦有限。其次，从影响通胀的总量角度来看，虽然当前货币政策中性偏宽松，但信贷传导渠道仍待通畅，资金集中在银行内部体系难以流至实体经济，所以推动通胀的力度有限；最后，从经济基本面的角度来说，7月国常会和政治局会议定调经济增长以稳为主，预计后续基建投资将出现反弹，地产投资也不会失速下行，同时个税改革实质性落地和其他相关扩大内需的政策逐步出台将有利于居民消费的边际改善，年内经济下行压力将有所缓和，并不会失速下行。
7月份PPI数据环比、同比涨幅均有所回落。从环比看，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。从同比看，PPI上涨4.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点。分大类看，生产资料价格涨幅收窄，生活资料价格涨幅扩大，7月上涨0.2%创年内新高，是PPI高于市场预期的主要来源。分主要行业看，油气开采业，燃料加工业和黑色金属加工业等涨幅较上月回落；有色金属加工业，化学品制造业等由升转降；电子设备制造业和煤炭采选业等涨幅扩大。