千讯咨询发布的中国原油市场发展研究及投资前景报告显示，受油价大举走高提振，国际原油市场和全球主要产油国货币汇率去年一度弱化的关联将重新开始联结。加拿大为全球第七大原油出口国，是美国最重要的商品进口来源之一，出口贸易对GDP贡献很大，它的法定货币——加元被纳入“石油货币”范畴。
据权威统计显示，2011年12月21日至2016年，WTI原油期货价格和美元兑加元结算价呈现高达-0.93的相关性。“由于原油供需变动的传统指标可能相对滞后，如加拿大出口数据、中国进口数据等，而加拿大经济活动在一定程度上率先反映全球原油供需变动，因此加元走势对原油价格判断有很高的参考价值。”宝城期货金融研究所所长程小勇表示。
然而，加元与原油的这一相关性在2017年下半年打破了。2017年9月，国际油价突然大涨，而加元则继续走低，与油价的相关系数跌至历史低位。
“加元是所谓的‘石油货币’，以前一直与油价涨跌方向一致，原油是加拿大主要出口商品之一。但在加拿大央行于去年7月和9月升息后，两者之间的连动性在去年下半年呈现反向关系。”就在加元这一“石油货币”光环消退之际，根据油价预测加元汇率这一策略的效果也因美国逐渐成为石油净出口国而打了折扣。
CambridgeGlobalPayments全球市场策略主管KarlSchamotta表示：“油价、美元和加元之间的联动关系已经变得更加复杂”。
直到今年，这种相关性才得以强势回归。举例而言，6月22日至8月3日，WTI原油价格累计上涨4.38%；同期，美元兑加元下跌1.61%，即加元相对美元有所升值。
RBCCapitalMarkets加拿大固定收益和汇市策略主管MarkChandler表示：油价需要升至每桶70美元之上，才能推动加元汇率。
法国巴黎银行外汇策略师NatalieRickard表示，挪威克朗和加拿大元的仓位状况与油价之间的关联度正在加强。在每桶80美元的高位时，传统的石油货币对油价波动更敏感。
美国商品期货委员会（CFTC）数据显示，截至7月31日当周，投机者持有的原油投机性净多头增加2929手合约，至613400手合约，表明投资者看多原油意愿升温。同时，投机者持有的加元投机性净空头减少12942手合约，至31569手合约，表明投资者看空加元的意愿降温。
NatalieRickard指出，更高的油价对于加拿大元来说将产生双重利好：加速出口增长，令央行货币政策在通胀快速走高之时更加“鹰派”。
不过，近期主要逻辑出现了偏差。8月8日，沙特开始出售加拿大资产。两位知情人士表示，沙特央行及国家养老基金已经对其海外资产管理人下达了指示，要求他们不计成本地抛售加拿大股票、债券及现金储备。
其中一人称，尽管沙特所投资的加拿大资产比例相当之小，但自上周二开始的抛售无疑传递出了一个强烈的信号。经沙特基金授权的第三方资产管理人在全球市场投资金额预计超1000亿美元。
受此消息影响，美元/加元短线走高30点，突破1.31关口；油价扩大跌幅，WTI原油期货跌1.4%，报68.19美元/桶。
石油拐点牛熊激辩
上周，油价延续震荡，其中NYMEX原油期货价格全周下跌1.08%，最低下探至66.14美元/桶，创近7周低位。国际能源署（IEA）月报显示，OPEC7月份的石油产量稳定在3218万桶/日。沙特7月份产量下滑11万桶/日至1035万桶/日。俄罗斯7月份产量增加15万桶/日至1121万桶/日。全球7月份产量增加30万桶/日至9940万桶/日。上调2018年非OPEC原油供应增速预期10万桶/日，至200万桶/日。
高盛报告称，当前全球经济增长约为4.3%，可能会加速增长为4.7%。原油基本面没有变化。面临当前强劲的石油需求，原油库存较低，供应短缺会进一步加剧。近期原油基本面总体变动不大，非美地区过剩问题并没有得到缓和。根据路透统计的北海浮仓数据，目前仍有700万桶漂在海上，包括待售的船货和部分套利浮仓，布伦特CFD、DFL、月差等仍处于近月贴水状态，也反映当前现货过剩的格局，预计油价震荡偏弱格局仍将延续。
中宇资讯表示，目前油市供应端的利空消息主要有“OPEC+”平稳增产、美国页岩油行业运行稳健、贸易形势抑制经济及需求等，利好消息则主要来自于委内瑞拉、伊朗等石油产出缩减预期以及地缘风险方面。
海关总署近期发布数据显示，今年7月份，中国原油进口量3601.9万吨，环比6月份增加167.3万吨，增幅4.87%；较去年同期增加127.9万吨，增幅3.68%。虽然7月份原油进口量同环比均出现增长，但从今年前7个月份来看，进口总量为今年以来的第三低。
中宇资讯指出，后期市场对于油市供需基本面状况的权衡，将导致国际油市继续处于震荡中相对坚挺的态势，连续宽幅下行的可能性较小。
丰业银行分析师表示：“美元/加元目前还未打破盘整区间，继续维持在1.3000关口附近徘徊。动能和趋势指标均呈现出适度看空，尽管下行空间可能不会太大。”
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