今年年初以来，货币政策的表述，由“稳健中性”逐渐转变为松紧适度、流动性合理稳定等。而落到操作实践，3次定向降准、MLF担保品扩容、MLF超额续作等成为流动性投放和货币政策微调转松的佐证。央行开展的5020亿元1年期MLF操作，操作利率维持3.3%不变，未开展逆回购操作，公开市场净投放3320亿元。5020亿元MLF再次验证货币政策转松，在银行资金面整体偏松的环境下开展大额投放，对长期流动性环境的呵护意图预计高于短期资金面的维稳考虑，后续流动性环境宽松可期。
此前央行已连续在公开市场净投放。央行从6月超额续作2035亿元 MLF，6月新作2000亿元1年期MLF操作，以及7月完全对冲MLF操作到本次大额新作5020亿元MLF，两个月以来通过MLF操作已累计净投放9055亿元，短期流动性环境宽松将持续。
千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，央行货币政策的放松分为3个阶段：首先，年初降准，3月两会将货币政策基调从“稳健中性”调整为“松紧适度”，开始维稳流动性；第二，4月政治局会议首提扩大内需，央行再度降准1个百分点，资管新规落地过渡期延长，对市场冲击弱化；第三，年中以后随着信用风险爆发，央行政策基调从宽货币转向宽信用，7月再度降准释放1.4万亿，定向信贷和MLF激励银行购买中低评级信用债，放松公募理财投资非标、放松信贷额度、大额续作MLF，甚至可能放松MPA结构性参数，缓解银行资本压力。
市场更是进一步预期下半年仍有1-2次降准空间。不过，国泰君安首席固定收益分析师认为，去杠杆节奏大幅放缓，尽管各种政策的宽松是趋势，但也要关注政策底线。货币政策的持续宽松并且力度在不断加大，而监管强压态势开始转变，相对于此前各部门统一去杠杆情况，这一转变意味着实体经济信用最紧时期或已过度。宽松的货币政策力图加快信用投放，而监管强加态势改善也将减轻对信用收缩的压力，信用将进入持续改善阶段。