2018下半年中国经济走势面临的主要风险在于贸易摩擦升级以及偏紧的金融环境，上半年，市场的确观察到一些调整的压力，严监管下金融环境偏紧：缩减影子银行规模的同时，货币政策环境收紧，社会融资下降。花旗货币环境指数（计算包括利率、M2增速及汇率）5月显示货币紧缩程度达到2015年以来最高。资产价格大幅下挫：上证综指已经自2018年高位下挫超过20%，人民币近期也急速走弱。
据千讯咨询发布的《中国贸易市场前景调查分析报告》显示，贸易战风险打压贸易增长；美方若实施对中国2000亿进口商品的关税，则可能拖累中国GDP增长0.5%。6月制造业PMI中新增出口订单指数已经跌至收缩区间49.8，这预示着进出口在未来还可能进一步面临压力。部分经济数据显现疲态：5月零售销售增长下跌至2003年以来最低8.5%；基建增长大幅下挫拉低1至6月，城镇固定资产投资同比增速至6%，刷新了自1995年有记录以来的新低。
尽管数据引发担忧，但花旗对于中国下半年经济走势却并不悲观。5月零售销售的下降受到7月1日起汽车进口关税削减的影响，有望在7月后重新抬升；房地产销售数字保持强劲，保障房建设以及棚户区改造等项目在2018年大概率继续支撑固定投资增长；
近期财政政策与货币政策都已释放出趋向宽松的调整信号。财政政策上，一方面聚焦减税降费，另一方面，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，同时要求调动民间投资积极性，保障地方政府融资平台合理融资需求，此举可能缓解地方政府发债大幅下滑及上半年固定投资大幅下降的压力，有助年底前推动基建投资增长回升至14%。