进入2018年春节以后,全国城投债的发行量,除3月、4月份发行额大幅上升外,5、6月份相对2016年、2017年同期,都处于相对低的位置。城投债7月份发行额为1074.8亿元人民币,延续了这个趋势。资管新规细则可能会帮助城投债务发行量回升,但在债务总量控制的前提下,回弹力度可能有限。
下半年信贷环境将趋于改善,信用债将面临整体性机会,尤其是AA+以上的优质产业债和城投债,将是主要的受益对象。但对低等级长久期信用债仍需谨慎,一方面,融资环境的改善主要在短期贷款,难以支撑长期信用的改善;另一方面资管新规细则出台后,银行理财主要需求在短久期高等级品种。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,一级市场发行量7191.62亿元人民币,总偿还量为4975.64亿,净融资量2215.98亿。利率债上周发行量1929.78亿,净融资量761.85亿。国债发行量为640.30亿,净融资539.80亿。政策性银行债发行量为620.00亿,净融资-394.40亿。地方政府债发行量为1749.48亿,净融资1696.45亿。信用债发行量和净融资量分别为2065.08亿和447.88亿。
中国债券市场已公布即将发行总计1846.54亿元的债券,其中包括2只总发行额为820亿元的国债,7只总发行额为691亿元的地方政府债,12只总发行额为42.9亿元的同业存单, 11只总发行额为82亿元的超短期融资债券,8只总计划发行额为58.05亿元的一般中期票据等。