近期母公司要求海外分支机构多储备一些美元资金，不急于将外汇利润结汇转入母公司账户。究其原因，一是鉴于近期人民币汇率走势可能触发外汇管制加强，母公司可以用海外分支机构美元资金支付外汇款项，节省购汇流程并降低对外付款不确定性；二是多留存美元资金，也能有效对冲当前人民币汇率波动影响。
不过，真正能在海外分支机构留存大量美元资金的企业并不多。今年以来去杠杆与紧信用政策导致不少企业资金链吃紧，加之6月底需偿还银行贷款，因此不少企业最终只能将海外美元资金结汇入境用于偿还贷款与缓解经营性现金流压力。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，这也是6月人民币下跌期间银行代客结售汇能延续顺差的主要原因之一。不过，近期他意外发现部分企业找到“两全其美”的办法——他们通过合作银行采取外保内贷的做法，以境外美元资金作为担保由合作银行向境内母公司提供人民币贷款，如此既解决了企业还贷压力，也留存了大笔美元，只要下半年企业重新获取银行信贷偿还贷款，这笔美元又能“回到”企业账户对冲人民币汇率下跌压力。
这种做法看似两全其美，但暗藏汇率投机风险：一旦人民币汇率企稳反弹，企业收回美元头寸后就不得不紧急结汇止损，由此反而可能带来新的汇兑损失。企业不应把金融衍生品当做一个赚钱的工具。其实金融衍生品就像保险，在人民币汇率双向波动的情况下，企业应树立避险保值和财务中性的理念，通过支付一定的“保费”锁定自己经营成本，对企业经营而言是非常重要的，不要去“赌”人民币汇率涨跌。