当前的利率、汇率情况与2014年上半年极为类似，即在Shibor高点探明前后，人民币汇率出现走弱。这种相似可能并非偶然，而其背后蕴含着相似的基本面因素驱动。2014年上半年与2018年中，都处于名义GDP增速的拐点附近，名义GDP放缓带动银行间利率进入下行通道。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，2014年上半年与2018年年中人民币汇率走弱之前，相对于当时的利差，人民币汇率都出现了高估的迹象。2013年底美中10年期国债利差为-151bp，接近2011年底的-154bp，但2013年底人民币对美元汇率较2011年底累计升值近4%。2017年底美中10年期国债利差为-148bp，较2016年底的-56bp显著扩大，但在此期间人民币对美元累计升值超过6%。因此，2014年上半年与2018年年中人民币汇率的走弱，都体现了对汇率高估的修复。
与2014年上半年相似，尽管近期汇率有所走弱，但1年期人民币NDF汇率与即期汇率之差所反映出的人民币远期贬值预期并不强烈，到7月9日人民币汇率又出现止贬企稳的迹象。6月19日以来1年期人民币NDF汇率与即期汇率之差为11pips，显著低于2016年与2017年的水平。这可能意味着，尽管人民币汇率需要修复前期的高估，但市场预期依然平稳。
如果以央行外汇占款的变动来作为央行可能入市的观测指标，就可以发现：当1年期NDF汇率与即期汇率的差值较高时，可能引起央行干预汇市。特别值得关注的是，自2017年5月以来，外汇占款已少有变动。
在2014年上半年汇率走弱期间，银行间利率回落的趋势并未发生改变。这意味着，国内利率的走势主要取决于国内经济基本面的变化，汇率走弱无碍于货币政策的边际调整，尤其当汇率走弱是对汇率高估的合理修复时更是如此。