货币政策作为总量政策，未必在定向结构调整方面全面有效。此外，过度倚重货币政策，长期看导致的结果不是高通胀率就是资产泡沫。面对中国经济目前遇到的诸多困难，目前更应该从财政政策方面思考，通过减税降费、财税体制改革来解决。
为了增强企业经营活力和提振居民消费，减税可以说是第一要务。中国减税的空间还不小。根据财政部数据，今年1~4月全国一般公共预算收入69019亿元，同比增长12.9%，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，货币税收收入60898亿元，同比增长16.5%，增值税、消费税、企业所得税和个人所得税增幅均达到两位数，其中个人所得税5735亿元，同比增长20.8%。
目前，个人所得税法修正案草案已公开征求意见，其中个税起征点大幅上调、税率级距扩大，估算每年可以减税2000亿元左右，占个人所得税总额的20%以上，可以有效降低居民税负，增加居民消费能力。当然更需要减税的是企业。过去5年累计取消、免征、停征和减征1368项政府性基金和行政事业性收费，仅全面推行“营改增”一项，2017年即减税9186亿元，比2016年增加3450亿元。不过今年以来，M1增速大幅下滑代表的是企业部门流动性不佳，债务违约频发也意味着企业部门的流动性在承受着巨大的压力，与此同时是15%以上的税收收入增幅，此时无疑需要进一步加大企业减税力度，以达到“放水养鱼”目的。
此外，无论是政府本身的隐性债务，还是高杠杆的国有企业，以及近年来上升较快的居民杠杆率，财税体制缺陷都是重要原因。因为中央地方财政关系一直没有理顺，地方政府融资出现“正门未开、后门难堵”，甚至催生中央财政兜底幻觉，导致“刚性兑付”和道德风险。可以说，央地财税关系不理顺，地方收支缺口过大，特别是没有稳定的税收来源，单靠简单厘清政府和企业债务边界，难以起到实质性作用。