虽然中下旬资金市场扰动因素增多，银行对于中长期资金融资仍然谨慎，但总体来看资金平稳跨过年中预期稳定。与此同时，流动性的结构性问题依然待解。首先是不同机构之间的流动性问题。目前的流动性是央行—大型银行—中小银行—非银机构这样的传导线，虽然目前央行有意维护市场流动性，但通过公开市场操作提供流动性的方式，
势必会造成中小银行相对于大银行资本成本上行。因此6月初扩大MLF抵押品范围和超额续作，一定程度上缓解了部分中小银行合格担保品不足的问题，推动银行体系内部平衡。其次是不同市场之间的流动性问题。虽然银行间市场流动性保持相对平稳水平，据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，但金融信贷市场的流动性却越发紧张。从某种程度上来说，对企业、个人的信贷越紧，对银行间市场的流动性则越宽松。在监管趋严背景下，企业，尤其是民营企业在市场上的融资能力减少、融资成本大幅度提升，近期债券违约的一个原因也是这些民营企业短期资金流动性变差。
另值得关注的是，资金面平稳背景下，5月商业银行发行的2541只同业存单总发行量为2.03万亿，净融资额为4219.6亿元，创年内新高，且其中国有商业银行同业存单净融资额也大幅增长。
这说明“存款荒”已经波及大行，同业存单成为融资渠道。“系统性‘存款荒’问题的缓解还有赖于流动性层面的呵护，从当前的央行货币政策实践来看，流动性环境仍将是央行注意的重要方面。开年以来已经实施了两次定向降准，加之6月MLF放量操作，对半年末关键时点的流动性较为关注。出于降低融资成本和缓解银行“负债荒”问题的考虑，降准置换MLF的政策仍将继续，MLF+降准政策组合仍然值得期待。