除国企去杠杆外，政府部门中地方政府去杠杆是本次结构性去杠杆的又一重点。财政部近期公布的《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》、《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》以化解地方政府债务风险。
千讯咨询发布的《中国杠杆市场前景调查分析报告》显示，而在地方政府去杠杆约束下，基建投资增速加速下行，拖累整体投资数据。1~4月，基础设施建设投资（不含电力）较前月回落0.6个百分点至12.4%。理论上，不同地方政府债务水平不一，高负债的地区是本次结构性去杠杆的重点，进而影响地区投资分化。
以政府债务加上融资平台有息债务与政府综合财力比定义政府广义债务率发现，天津、贵州、江苏、湖南、安徽、重庆及辽宁等地区具有较高的广义债务率，而广东、上海、山西、北京及海南等地区广义债务率较低。
考虑到当前各省市月度基础设施投资数据不可得，用各省市建筑安装工程数据作为基础设施投资的代理变量，进一步观察各省市建筑安装工程累计增速与其广义债务率发现：二者关系并不显著。这或许表明，地方政府去杠杆尚未见明显成效。预计伴随地方政府去杠杆进程逐步推进，广义债务率高的地区投资增速将受限。